光大证券:阿里巴巴-SW8月底有望入港股通 维持“买入”评级

2024-08-16 16:40:57 新浪网 
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热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端光大证券发表研究报告称,维持阿里巴巴-SW“买入”评级,公司8月底有望入港股通,资金面将获改善,维持对公司FY2025/FY2026/FY2027归属于普通股股东净利润的预测854.49/907.02/945.62亿元。该行认为随着公司策略调整,云业务增速有望提升,淘天电商平台货币化率及其他分部集团的盈利能力有望改善。光大证券主要观点如下 公司1QFY2025营收同增3.88%,归属于普通股股东净利润同减29.31%8月15日,公司公布2025财年一季报 1QFY2025实现营业收入2432.36亿元,同比增长3.88%,实现归属于普通股股东净利润242.69亿元,同比减少29.31%,对应摊薄EPS为1.24元,实现非公认会计准则净利润406.91亿元,同比减少9.42%

光大证券(维权)发表研究报告称,维持阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级,公司8月底有望入港股通,资金面将获改善,维持对公司FY2025/FY2026/FY2027归属于普通股股东净利润的预测854.49/907.02/945.62亿元。该行认为随着公司策略调整,云业务增速有望提升,淘天电商平台货币化率及其他分部集团的盈利能力有望改善。

光大证券主要观点如下:

公司1QFY2025营收同增3.88%,归属于普通股股东净利润同减29.31%

8月15日,公司公布2025财年一季报:1QFY2025实现营业收入2432.36亿元,同比增长3.88%,实现归属于普通股股东净利润242.69亿元,同比减少29.31%,对应摊薄EPS为1.24元,实现非公认会计准则净利润406.91亿元,同比减少9.42%。

公司1QFY2025综合毛利率上升0.72 pct,期间费用率上升5.40 pct

1QFY2025公司综合毛利率为39.93%,同比上升0.72个百分点。1QFY2025公司期间费用率为25.30%,同比上升5.40个百分点,其中,销售/管理/财务/研发费用率分别为13.44%/5.46%/0.90%/5.50%,同比分别变化+1.89/

+2.34/+0.14/+1.03个百分点。

1QFY2025公司以58亿美元回购总计6.13亿股普通股,FY2024公司以125亿美元回购总计12.49亿股普通股,其中2024年5月23日,公司发行可转换票据,同时通过非公开市场交易回购约12亿美元的美国存托股。

淘天GMV实现高单位数同比增长,AI相关产品收入高增

业绩亮点:淘天集团:2024年4月,淘天推出一款新的AI驱动的全平台市场营销工具“全站推广”,具备自动出价、优化目标人群定位和效果看板可视化功能。1QFY2025淘天GMV

/订单量分别同比实现高单位数/双位数增长,但takerate同比有所下滑。1QFY2025,88VIP会员数量超过4,200万。云智能集团:AI相关产品收入同比实现三位数增长,使用阿里云AI平台(百炼)的付费用户数量环比增长超过200%。2024年巴黎奥运会上,阿里云实现远程视频制作和传输,在奥运史上首次代替卫星成为主要传输方式。国际数字商业集团:1QFY2025速卖通与巴西龙头零售商Magalu建立合作关系,Choice业务UE环比显著改善。

风险提示:新业务发展不及预期,业内竞争加剧,直播电商冲击。

(责任编辑:郭健东 )
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