食品饮料行业研究：酒类销售增长 大众品关注零食板块

酒类：线上销售额增长，白酒集中度环比上升，啤酒集中度环比下降2024 年7 月阿里系酒类行业线上销售额达10.1 亿元，同比增78.4%。销售量同比增7.1%，销售均价同比增69.9%。7 月子行业国产白酒销售额表现相对较好，同比增168.9%。国产白酒类线上销售额占比最高，达74.5%。白酒行业头部品牌集中度环比+12.9pct 至79.6%。啤酒行业头部品牌集中度环比-5.8pct 至30.5%。
食品：休闲食品销售额下降，粮油速食销售额增加（1）休闲食品：2024 年7 月阿里系休闲食品行业线上销售额达21.7 亿元，同比降2.5%。销售量同比降0.7%，销售均价同比降2.0%。子行业中豆干制品表现较好，同比增20.5%。休闲食品行业头部品牌集中度环比+0.6pct 至10.0%。
（2）粮油速食：2024 年7 月阿里系粮油速食行业线上销售额达19.8 亿元，同比增3.5%。销售量同比增6.5%，销售均价同比降2.7%。2024 年7 月烘焙原料类表现较好，同比增3.5%。粮油速食行业头部品牌集中度环比-2.5pct 至12.9%。
饮料冲调：乳制品、包装饮料线上销售额增加，冲饮麦片线上销售额下降（1）乳制品：2024年7月阿里系乳制品行业线上销售额达9.6亿元，同比增7.5%。
拆分量价来看，销售量同比增8.8%，销售均价同比降1.2%。分子行业来看，2024年7 月低温牛奶类表现较好，同比增131.6%，常温牛奶线上销售额占比较高，达44.7%。乳制品行业头部品牌集中度环比-0.7pct 至47.0%。
（2）冲饮麦片：2024 年7 月阿里系冲饮麦片行业线上销售额达0.8 亿元，同比降2.3%。销售量同比降2.6%，销售均价同比增0.3%。冲饮麦片行业头部品牌集中度环比-5.4pct 至33.1%。
（3）包装饮料：2024 年7 月阿里系包装饮料行业线上销售额达6.8 亿元，同比增5.9%。销售量同比增10.8%，销售均价同比降4.6%。分子行业来看，2024 年7 月碳酸饮料类表现较好，同比增34.6%；果味饮料类增速次之，同比增12.0%。
碳酸饮料类线上销售额占比较高，达18.6%。
投资建议：酒类销售增长，大众品关注零食板块7 月份酒类线上渠道销售表现较好，行业集中度进一步提升，当下白酒行业内部分化加大，龙头凭借品牌与渠道优势仍可保持稳定增长，业绩确定性与持续性较强。“稳增长、低估值、多分红”可能成为未来一段时间内龙头酒企的共性特征，建议加大关注五粮液、山西汾酒、贵州茅台等。大众品中，粮油速食销售额有所增长；乳制品、包装饮料受益于暑期消费旺季，销售表现较好；休闲零食行业红利仍在，7 月份线上销售降幅明显收窄，考虑到暑假、中秋、黄金周等场景将持续拉动终端，预计持续发力新产品新渠道的上市公司有望受益，建议重点关注大众品的零食板块，劲仔食品可能受益。
风险提示：宏观经济表现低于预期、食品安全风险、行业竞争力加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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