哪吒汽车：亏损与破局 三年累亏 184 亿

【哪吒汽车：深陷亏损与销量困境，多方谋求出路】 明朝宣德五年置桐乡县，1993 年撤县设县级市隶属嘉兴市。2014 年，合众新能源落户桐乡，主力品牌为哪吒汽车，其创始人方运舟曾在奇瑞工作 16 年。 合众新能源屡屡传来上市消息却未敲定，两个月前再次向港交所递交申请，招股书揭示连年亏损、现金流不足、销量衰退等困境。 2021 至 2023 年，合众新能源亏损分别为 48.4 亿元、66.7 亿元和 68.7 亿元，三年累计亏损 184 亿元，且平均卖一辆车亏损 5.4 万元。 同期，其毛利率分别为-34.4%、-22.5%和-14.9%，而蔚小理等同行表现较好。现金流方面，2021 至 2023 年，年末现金及现金等价物分别为 36.1 亿元、67.6 亿元和 28.3 亿元。 合众新能源已完成 14 轮融资，近 300 亿，最近一笔在 2024 年 4 月，三大股东背后是当地财政局。同时，还持续向外借款。 哪吒汽车曾是 2022 年造车新势力“销冠”，但 2023 年销量下滑，2024 年 1 至 7 月情况不佳。官方称因推进国际举措影响国内生产，今年 1 至 6 月，出口 1.8 万台，同比增长 154%。 哪吒汽车定位 10 至 30 万价格区间，竞争激烈，低端定位曾助其扩张，后走品牌向上之路，发布哪吒 S 和哪吒 GT，但销量不佳。 周鸿祎是合众新能源重要股东，投资未获回报致三六零(601360)亏损。自 2021 年投资后，三六零 2022 年首亏 22 亿，2023 年仍亏近 5 亿。 方运舟强调研发，合众新能源研发投入增长，已建成四大研发中心，员工中从事研发的占比 26.9%。哪吒汽车还积极开展“生态合作”。