基础化工行业周报：西南水电建设提升民爆行业关注度 供应偏紧纯MDI 价格上涨

　　报告摘要
　　1.重点行业和产品情况跟踪
　　民爆：政策提出加快西南水电建设，建议关注民爆行业。8 月11日，中共中央和国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，提出加快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁能源基地建设，积极发展分布式光伏、分散式风电，因地制宜开发生物质能、地热能、海洋能等新能源，推进氢能“制储输用”全链条发展，积极安全有序发展核电，到2030 年非化石能源消费比重提高到25%左右。政策首次提到加快西南水电建设，水电站建设及配套路桥、隧道开挖等工程均需要炸药及相关服务。民爆行业整合加速，市场竞争格局优化，通过并购，头部民爆企业规模优势有望继续扩大。
　　硝酸铵是民爆物品的主要原材料。根据百川盈孚，截至8 月16 日，硝酸铵价格为3550 元/吨，较上周同一工作日持平。
　　MDI：供应收紧，纯MDI 价格持续上涨。据百川盈孚，当地时间8 月5 日，受原料乙烯供应方面的不可抗力影响，亨斯迈位于荷兰罗曾堡的35 万吨/年和12 万吨/年的MDI 及其相关产品生产装置宣布不可抗力，该装置于8 月13 日解除不可抗力，当前欧洲MDI 整体供应量有限。国内多项装置同样处于检修中，市场供应收紧。据wind 数据显示，截至8 月16 日，纯MDI 市场均价19200 元/吨，较上周价格上升200 元/吨。本周TDI 华东市场价持平，截至8 月16 日，TDI 市场均价为13900 元/吨。
　　2.核心观点
　　（1）民爆：政策提出加快西南水电建设，建议关注民爆行业。同时行业整合加速，市场竞争格局优化。建议关注：易普力、国泰集团（暂无评级）、广东宏大（暂无评级）、江南化工（暂无评级）、高争民爆（暂无评级）等。
　　（2）纯MDI：受亨斯迈位于荷兰罗曾堡的MDI 生产装置不可抗力影响，欧洲供应趋紧。国内部分装置处于检修状态，预计纯MDI 价格将继续上行。建议关注：万华化学等。
　　风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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