大摩：寿险与财险业务的分化趋势仍在继续

智通财经APP获悉，摩根士丹利表示，到目前为止，人寿保险和财产保险的分化趋势仍在继续，前者的收益超出预期，而后者的增长低于预期。

摩根士丹利分析师在最近一份关于寿险和财险行业状况的报告中表示，个人保险业务保持了良好的表现，比大多数保险业务都要好，尤其是在2024年第二季度，但仍将继续分化。该行表示，个人保险业务的盈利能力和增长在第二季度持续改善，在周期性环境下这一趋势预计将持续到2025年。

摩根士丹利表示：“虽然再保险公司的承保业绩稳定，但增长总体逊于预期。定价边际走软，飓风季节活跃的风险继续成为2024年的不确定性。”“尽管如此，鉴于稳健的投资回报率轨迹、条款改善以及风险管理，我们仍然认为再保险公司具有价值。”

摩根士丹利补充称，经纪商的业绩更为稳定，收入稳步增长。该行还指出，随着各公司继续争夺人才，它将继续监控支出。

摩根士丹利在报告中表示，考虑到社会通胀的不确定性，商业承保人的表现好于预期，尽管如此，长期储备的潜在影响仍未得到充分重视。

市场环境和有利的承保支持了寿险的收益，该业务在第二季度的表现好于预期，但分析师警告要警惕费率环境。该行分析师表示：“虽然利息收入也支撑了第二季度业绩，但有关利差压缩和潜在的低利率环境的前瞻性评论可能会成为未来的不利因素。”“就本季度的收益而言，不利因素包括可变投资收入(如预期的那样仍低于计划)和资产管理(尽管股市对费用收入提供了支持，但其资金流仍具有挑战性)。”

分析师补充称：“尽管业绩强劲，但鉴于基于利差的收益产品可能受到挤压、以及最近几周出现的市场波动，我们对寿险公司的看法越来越悲观。”