中信建投：市场转机正孕育 向上空间有望打开

【中信建投：市场转机正在逐步孕育】中信建投陈果团队指出，市场的转机正逐渐形成。中报披露期即将结束，市场会完成盈利预期的下修，且联储九月降息信号强烈，若国内政策加码发力，市场有望向上拓展空间。短期内，除稳定红利资产和中报超预期且景气持续的方向，也可留意中报利空落地后基本面预期改善的方向。中期来看，要重视产能周期变化，企业承受供给投放压力最大的阶段将慢慢过去。从 A 股资本开支和供给周期看，环境类似 12 - 13 年。展望四季度，海外不确定性陆续落地，国内政策有望发力，或能打破情绪负循环导致的杀估值压力。重点关注银行、电力、汽车、家电、半导体链、军工、互联网等。

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