北京汽车：花旗研报下调纯利预测 评级维持“买入”

【8 月 28 日，花旗发布研报】花旗预测，北京汽车合资公司北京奔驰上半年收入及净利润分别按年下跌 2.4%及 15%。因销售组合倾向于 E-class，或能抵销成本上涨及高补贴影响，预期上半年毛利率约 23.3%，净利润率料达 11.2%。展望下半年，花旗相信北京奔驰产能可从上半年的 28 万辆提升至 30 万辆，预测下半年毛利率及净利润率分别达 21.5%及 9.7%，该合营今明两年纯利预测各下调至 185 亿及 165 亿元。至于北汽现代及其他国产品牌，该行预测在价格压力下，上半年料分别录得净亏损约 15 亿元及介乎 20 亿至 25 亿元。因此，该行将北汽今明两年整体纯利预测亦各下调至 33.8 亿及 28.92 亿元，目标价由 2.6 港元降至 2.5 港元，评级维持“买入”。

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