又见基金将个股估值降为0 基金经理谨慎对待ST板块

证券时报记者 陈书玉

近日，因长期停牌、持续跌停等因素，多家公募对旗下基金持有的个股估值进行调整，有ST股估值已被降至0元。

梳理来看，发布估值调整公告的基金产品大多为被动指数型基金。而且，部分基金所持有的相关停牌股票的仓位比例非常低，对基金净值影响有限。不过，在监管趋严背景下，公募基金仍应加强对市场风险的监测和预警，提高风险识别能力。

国泰基金

给*ST威创0估值

8月28日，国泰基金公告，与基金托管人协商一致，对本公司旗下国泰中证2000交易型开放式指数证券投资基金持有的*ST威创股票进行估值调整，按照0元/股进行估值。

需要注意的是，8月23日，*ST威创收到深交所下发的《事先告知书》。由于公司股票在2024年7月26日至2024年8月22日期间，连续20个交易日的每日收盘价均低于1元，深交所决定终止公司股票上市交易。

*ST威创2009年上市，公司一直从事超高分辨率数字拼接墙系统业务的研发、制造、营销和服务，2015年进入儿童成长教育服务领域，提供幼儿园服务、幼儿园商品销售和多元儿童成长场景等三方面的业务。

因无法在法定期限内披露2023年年报及2024年一季报，*ST威创自今年5月6日开市起停牌。由于公司在股票停牌两个月内仍无法披露2023年年报及2024年一季报，公司股票在今年7月9日复牌，并被实施退市风险警示。复牌后，*ST威创股价持续下跌，从7月9日到8月22日的一个多月里，*ST威创连续收获34个跌停，股价总跌幅高达81%。此外，公司还遭遇了资金占用的问题，早前有13.3亿元资金被转移，至今这笔巨额资金尚未归还公司，进一步加剧了公司的财务困境。

指数型产品

更易“踩雷”

事实上，上述调整并非孤例，6月以来，已有多家公募公告对旗下指数基金所持有的部分股票进行估值调整，包括工银瑞信基金、申万菱信基金、广发基金、华夏基金、兴银基金等，其中涉及ST类股票（含ST股和*ST股）居多，具体调整股票包括ST富通、ST爱康、ST阳光、ST长康等，调整后估值接近0元，部分直接被调整为0元。

证券时报记者梳理发现，发布估值调整公告的基金产品大多为被动指数型基金。而且部分基金所持有的相关停牌股票的仓位比例非常低，对基金净值影响有限。

例如，工银瑞信基金此前发布公告称，自2024年6月17日起，对公司旗下工银瑞信中证500六个月持有期指数增强基金持有的ST富通按照0元进行估值，上述股票估值调整前市值占6月14日基金资产净值的比例为0.01%。

一位第三方人士对记者表示，调整ST股票估值，一方面可以降低基金净值，使其真实反映所持有的资产价值；另一方面为了更好地保护基民利益，提醒投资者警惕风险。

此前，国泰基金也曾公告对本公司旗下国泰中证2000ETF持有的ST长康、 *ST超华等股票进行估值调整，按照0元/股进行估值。

对于持仓ST股，国泰基金相关人士表示，ETF为指数型基金，主要采用完全复制策略，投资策略被动跟踪标的指数，其持仓表现和风险收益特征与标的指数所表征的市场组合相似。“中证2000指数弹性较大，受情绪面和流动性影响较大。对于跟踪指数中的ST股票，提前公告ST风险警示的，我们会在ST前卖出，没有预警的ST，则会在复牌后立刻卖出。”该人士表示。

基金经理

对ST板块更加谨慎

今年上半年，ST类股票股价向下调整显著，一度引发市场广泛关注。

对于ST板块的市场表现，华东一家公募基金人士表示，暴跌的背后，是多重因素的叠加。首先，退市新规的震慑作用让市场中的劣质公司原形毕露，投资者对这类公司的信心大幅下降。其次，监管部门的严厉打击让那些存在财务造假、内幕交易等问题的公司无处遁形，这些公司的股价自然难逃暴跌的命运。此外，面临退市的公司普遍经营不善、资不抵债，被投资者“用脚投票”出清，也是导致股价暴跌的重要原因。

有基金经理表示，新“国九条”实施以来，近百家上市公司被ST，随着常态化退市机制的巩固深化，上市公司的优胜劣汰将加速，这也要求公募基金强化风险意识和规避能力，提高自下而上精选个股的能力。

另有第三方人士认为，在监管趋严的背景下，公募基金应加强对市场风险的监测和预警，提高风险识别能力。选股入池标准方面，应强化基本面分析，选择质地良好、具有成长潜力的股票，避免投资于高风险、低质量的ST股。

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