商品期权：成交量持仓量波动，策略机会

【商品期权市场动态：成交量、持仓量及波动率变化显著】 商品期权成交量达 646 万张，部分品种成交量较大，PTA 期权成交量为 88 万张，沪银期权和螺纹期权分别为 67 万张和 43 万张。 持仓量方面，螺纹期权超 82 万张，豆粕期权超 85 万张。 成交量 PCR 方面，部分品种 PCR 偏离大，如豆二期权 PCR 达 2.08，橡胶期权仅 0.38，交易机会与流动性风险并存。 【尿素期权波动率上涨突出，其他品种各有不同】 农产品中，花生期权和苹果期权 IV 上涨较大，其余品种 IV 波动幅度小。 能化类品种里，PTA 期权、甲醇期权、橡胶期权等 IV 大幅上涨，锰硅期权 IV 下降幅度大，尿素期权波动率异常，上涨 18.38%。 金属类期权中，各品种波动率相对稳定。 【推荐买入跨式期权，注意仓位管理】 近期部分品种波动率大，可考虑小仓位择品种构建买入跨式期权策略，要注重仓位管理。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。

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