A股权益部分难以拉开差距，行情热点不断消失

近期，投顾组合的业绩差异逐渐缩小，年内差异曾高达十多个百分点，主要得益于红利+AI行情的把握。然而，随着AI和周期股的调整，超额收益逐渐收回，业绩差异大幅缩小至四五个百分点。尽管权益仓位影响加大，但排除仓位因素后，业绩差异确实减小。 当前，年内业绩居前的组合普遍亏损较少，主要因A股权益仓位较低，增加了债券基金、海外股票或黄金等多元配置。

A股权益部分难以拉开差距，因行情热点不断消失，上半年表现突出的红利+AI策略已不再，微盘股相对强势但影响有限。 市场格局和结构难以明确，投资性价比难以衡量，投顾组合通过调整权益仓位和多元资产配置来应对后市预期。不做过多预期的组合则可能面临无事可做的局面。