中国网财经9月13日讯 云天励飞近期发布《中信证券股份有限公司关于深圳云天励飞技术股份有限公司2024 年半年度持续督导跟踪报告》。
资料显示,中信证券是云天励飞科创板IPO的保荐人,根据相关规定,中信证券履行对云天励飞的持续督导职责,并出具半年度持续督导跟踪报告。
在报告中,中信证券提示了云天励飞存在9大风险,其中包括尚未盈利风险、业绩大幅下滑、亏损或不及预期的风险、研发工作未达预期等核心竞争力风险、AI产品未来应用落地及商业化的不确定等经营风险。
在描述尚未盈利风险时,中信证券表示,云天励飞所在的人工智能领域存在前期研发投入高的特点,在产品实现规模化销售前,公司需要持续进行投入。上半年,云天励飞归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润分别为-3.1亿元和-3.46亿元;截至报告期末,云天励飞合并口径累计未分配利润为-19亿元,公司尚未盈利及存在未弥补亏损。
中信证券称,未来一段时间,由于人工智能行业属于技术密集型行业,存在持续进行高强度研发的需求,云天励飞收入规模有可能无法支撑公司进行持续大规模研发投入、核心设备采购和市场开拓等活动,公司可能将面临持续亏损的风险。即使公司将来能够实现盈利,公司亦未必能在其后期间保持盈利。预计公司短期内无法现金分红,对股东的投资收益将造成一定程度的不利影响。
人工智能行业是人才和技术密集型行业,技术创新是公司赖以发展的根本,人才是公司的关键资源,核心团队的稳定性对公司至关重要;同时,为了获取市场份额,云天励飞需要进行持续的市场开拓和营销投入。如果公司持续亏损,则公司可能面临因可使用资金受限而导致的业务规模受限、业务拓展困难、人才引进和团队稳定困难、研发投入不足的风险、市场开拓无法达到预期的风险等。
中信证券还在报告中提到,在AI芯片领域,一方面云天励飞AI 芯片业务未来是否可以实现持续销售、持续获得订单存在一定不确定性,有可能因为市场环境变化、用户需求变化等导致芯片需求量下降,另一方面 AI 芯片技术不断突破发展,随着技术的发展迭代,有可能因为技术突破而导致公司产品不再具备持续竞争力,进而在后续商业化方面遇到困难。
在披露风险的同时,中信证券认为云天励飞的核心竞争力体现在六大方面,比如“端云协同”技术路线优势、面向场景的算法芯片化能力、自研多模态大模型的技术研发及商业化落地能力、深入的场景理解能力和大规模场景解决方案落地能力、技术积累优势和人才优势。
截至2024年6月底,云天励飞已取得829项专利,其中发明专利625项、实用新型专利26项、外观设计专利178项。公司已登记的软件著作权227项。
此外,云天励飞“云天天书”系列大模型使用自研训练框架,全栈适配国产算力,在可伸缩训练、断点续训等业界难点问题上屡次取得创新突破。目前,“云天天书”已在政务民意速办、公文智写、警务视频语义检索、城市道路CT巡检、企业员工培训等领域落地应用。
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