春风动力：上半年利润增长 维持“增持”评级

【9 月 14 日｜财通：春风动力上半年归母净利润 7.09 亿元，同比增长 28.49%】春风动力上半年表现出色，其中 Q2 归母净利润 4.31 亿元，同比增长 26.35%。全地形车上半年收入 35.32 亿元，同比下降 1.55%，销量 8.14 万辆，同比增长 3%，均价 4.34 万元，同比下降 4%，中高端 U/Z 新品有望打开成长空间。摩托车收入 32.48 亿元，同比增长 41.95%，销量 15.39 万台，同比增长 56%，均价 2.11 万元，同比下降 9%。今年多款大排量车型上市，有望持续扩充公司产品矩阵，优化产品结构。预计 24 - 26 年公司实现归母净利润分别为 13.62/16.98/21.14 亿元，对应 PE 分别为 16/13/11X，维持“增持”评级。

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