招行：内银盈利影响与前景，买入评级 42 港元

【9 月 18 日，大华继显发布研究报告】内银今年上半年盈利大致符合预期。 该行估计存量房贷利率共计下调 80 个基点，将对内银明年盈利造成 6.5 个基点或 9.2%的影响。 该行维持对行业“增持”评级，股价近期调整致估值压低，股息率回升，监管机构提供政策支持保障内银利润率，如调低存贷利率及存款准备金率，可减轻投资者对内银基本面忧虑。 大华继显首选招行，称其虽有较高房贷风险，但对潜在盈利影响低于国有银行同业，因其净利息收入贡献高，财务指标较优，股息率达 7.2%，且相信招行有充裕缓冲资本能维持股息水平，予其“买入”评级，目标价 42 港元。

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