重磅！美联储宣布，降息50个基点，美股惊现“过山车”行情！降息周期，A股会怎么走？

4年来首次，美联储宣布降息50个基点。

美国联邦储备委员会当地时间18日宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这也是4年来，美联储首次降息。

此外，根据美联储的预测，今年年底美国联邦基金利率将达到4.4%，即4.25%至4.5%的目标区间，到2025年将降至3.4%，到2026年预计将降至2.9%。

在随后举行的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，此次调整将有助于保持经济和劳动力市场的强度，但经济预测中没有任何迹象表明美联储急于采取行动。如果合适的话，可以加快或放慢降息的步伐，甚至选择暂停降息。

美联储自2022年3月至2023年7月连续11次加息，累计加息幅度达525个基点。过去一年间，美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间，为23年来最高水平。

降息“靴子”落地，美股三大股指集体收跌

美联储宣布大幅降息50个基点，美股走出了惊心动魄的“过山车”行情，三大指数冲高回落，最终全部小幅收跌，道指跌0.25%，标普500指数跌0.29%，纳指跌0.31%。其中，道指和标普500指数盘中均创新高。

盘面上，大型科技股涨跌不一，苹果涨1.8%，亚马逊跌0.24%，奈飞跌2.34%，谷歌涨0.3%，脸书涨0.3%，微软跌1.01%。

芯片股普遍下跌，英特尔跌3.26%，阿斯麦跌2.22%，英伟达跌1.92%，超威半导体跌1.68%，美光科技跌1.56%，博通跌0.49%，高通跌0.24%。

热门中概股多数下跌，蔚来跌超7%，极氪跌超6%，达达集团、小鹏汽车、叮咚买菜跌超4%，万国数据、亿航智能逾3%，理想汽车、BOSS直聘、传奇生物跌超2%；涨幅方面，智充科技涨超65%，阿特斯太阳能(000591)涨逾4%。

原油小幅下跌，WTI10月原油期货收跌0.28美元，跌幅超过0.39%，报70.91美元/桶；布伦特11月原油期货收跌0.05美元，跌幅大约0.07%，报73.65美元/桶。贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.29%，报2584.8美元/盎司，COMEX白银期货跌1.84%，报30.41美元/盎司。

2000年以来降息历程回顾

历史数据显示，自2000年以来，美联储共出现3个降息周期，从行情上来看，在每个降息周期中，从首次降息开始，截至最后一次宣告降息日期，三次降息均伴随着美股主要指数的显著回调，而在最后一次降息至下一次加息的过程中，保持低利率的情况下，美股主要股指普遍大涨。

2001年，由于互联网泡沫破灭、恐怖袭击等问题，美国出现股市崩盘，期间美联储在2001年持续降息，联邦基金利率由6.5%调整至年末的1.75%，标普500从2000年到2002年罕见出现连续三年下跌，累计跌幅达到40.12%。

降息完成后，美国经济迅速复苏，2003年6月~2004年6月一年的时间内，联邦基金目标利率保持在1%，宽松的货币政策帮助GDP增幅从2001年的1.7%增长至2004年的3.9%，期间道指上涨16%。

股指回调最快的是2007年9月~2008年12月，受到房地产市场崩盘、全球金融危机加深影响，美联储将利率降至零，并开始实施美元量化宽松政策，2008年标普500下跌38.49%，道指下跌33.84%。

在利率降至零后，美联储长达7年时间未采取加息举动，直到2015年12月才进行首次加息。在这7年间，美国经济开始缓慢复苏，道指累计上涨135.09%。

最近的一次是2019年8月开始的周期中期调整，至2020年3月，为应对新冠疫情而在计划外的紧急会议上两次大幅降息。在美联储宣布降息100个基点，将联邦基金目标利率区间调整至0至0.25%后，市场仍未给予积极回应，3月16日纽约股市盘中暴跌触发熔断机制，三大股指跌幅均超11%。

发布紧急降息一周后，美股市场出现反弹，直到2022年3月，美联储决定采取举动抑制通胀而进行首次加息，两年时间内道指再度上涨超60%。

与美股股指同步的是，A股市场中上证指数亦出现相同的走势，即在降息过程中明显回调，而在降息完成保持低利率的情况下大幅上涨，如2020年3月~2022年3月，上证指数涨超11%。

机构观点：美联储降息有望改善A股流动性

对于本次降息的影响，海通证券(600837)指出，历次美联储降息时中美经济与货币政策周期较为一致，但这次出现错位。站在当前时点，美联储降息在即，国内经济增长类似过往同样偏弱，不同之处在于这次我国央行于2021年底提前开启降息，而美联储则自2022年3月开始加息，这导致中美货币政策周期出现错位。

考虑到本次降息周期的特殊情况，多家机构认为，美联储降息有望改善国内货币政策空间，或对A股市场产生一定的积极影响。

国海证券研报认为，无论第一次降息为衰退交易还是宽松交易，前三次降息中大概率会存在宽松交易的窗口，从而打开国内货币政策空间。对于后续A股表现，重要的是看国内有没有打开连续的降息降准的空间，类似于2019年8月中旬LPR降息，9月初全面降准，或者类似于今年1月降准和2月LPR降息，A股可能才会有一波持续的上涨。

创元期货此前发布研报表示，本周美联储的降息将落地，后续对国内政策的掣肘降低，国内增量政策跟进叠加外围降息可能会带来A股市场情绪的变盘波动，带来反弹的行情。

华金证券研报此前认为，后续若美联储降息则可能是经济衰退下的纾困型降息，短期内对A股影响可能偏正面。一是短期内国内经济修复预期上升：首先历史经验上美联储降息前A股受基本面驱动相对偏强；其次政治局会议定调积极，经济修复预期可能上升。二是降息前后流动性预期宽松：首先历史经验上美联储降息美元指数可能走弱，对国内宽松的掣肘下降；其次降息周期下外资可能流入。

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