上市险企2024年8月保费收入点评：预定利率切换和基数效应推动寿险保费高增

　　近日，上市险企披露2024 年1-8 月原保险保费收入，8 月各公司寿险保费同比高增，全年NBV 有望保持两位数增长；财险保费稳中向好，预计自然灾害对Q3 综合成本率的影响相对可控。
　　寿险保费方面，8 月单月上市险企均同比高增，价值表现预计更好。2024 年1-8 月，上市险企寿险保费收入同比增速分别为：中国平安+8.9%＞中国人寿+5.9%＞人保寿险+5.7%＞新华保险+1.9%＞太保寿险+1.5%，其中8 月单月分别为：新华保险+122.0%＞人保寿险+94.6%＞太保寿险+53.0%＞中国平安+36.0%＞中国人寿+29.0%。各公司保费均实现高增，主要是受传统险预定利率切换前夕的需求集中释放，叠加去年同期低基数影响。从新业务来看，8月单月人保寿险长险首年期交业务同比+808.1%，预计其他上市险企也均实现了较好表现。
　　财险保费方面， 8 月老三家增长提速。2024 年1-8 月，上市险企财险保费收入同比增速分别为：太保财险+7.7%＞平安财险+5.3%＞人保财险+4.3%，其中8 月单月分别为：平安财险+12.5%＞太保财险+9.5%＞人保财险+7.0%。
　　分险种来看，8 月单月人保车险保费同比增长4.4%，环比+0.5pt，增速持续改善主要是受到新车销量和车均保费的降幅收窄影响（8 月国内狭义乘用车零售销量同比-0.8%，前值-2.7%）；非车险保费同比增长12.2%，环比-5.2pt，主要是受短期业务节奏影响，其中意健险（同比+30.7%）和责任险（同比+22.9%）延续高增，但农险（同比-9.7%）和企财险（同比-2.7%）仍为负增长。
　　投资建议：维持行业推荐评级。8 月寿险保费高增，全年NBV 有望保持两位数增长；财险保费稳中向好，预计自然灾害对Q3 综合成本率的影响相对可控。
　　个股推荐中国太平、中国人寿、中国太保，建议关注中国平安、新华保险，重视中国财险的长期投资价值。
　　风险提示：经济增长不及预期；监管收紧；产品吸引力下降；资本市场波动；利率下行；寿险转型低于预期。
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