青岛双星：49.27 亿收购锦湖轮胎，机遇与挑战并存

【青岛双星收购锦湖轮胎现新进展】9 月 25 日，青岛双星公告，拟斥资 49.27 亿元获锦湖轮胎 45%股份，交易完成后，锦湖轮胎将成其控股子公司。自 2018 年控股股东双星集团获锦湖轮胎控制权，到如今青岛双星公布具体重组计划已 6 年。青岛双星市值约 33 亿元，此次收购是“蛇吞象”之举。交易将通过发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金。青岛双星计划向双星集团等发行股份，通过全资子公司支付现金，以取得相关股权，进而间接获锦湖轮胎 45%股份。交易对价合计 49.27 亿元，股票发行价较实际股价有折让。交易完成后，公司股本大增，股权结构变动，控股股东及实控人不变。还计划募集配套资金，部分用于支付现金对价，其余补充流动资金或偿债。若收购完成，股权转让方将对锦湖轮胎未来四年业绩作承诺，预计未来四年为青岛双星带来至少 44.96 亿元扣非归母净利润。青岛双星成立于 1996 年，旗下双星轮胎是知名品牌。锦湖轮胎成立于上世纪 60 年代，是韩国第二大轮胎公司。十年前锦湖轮胎曾陷低谷，双星集团多次尝试收购，最终于 2018 年取得其 45%股份及控制权。但同业竞争问题仍未解决。青岛双星自 2019 年长期亏损，累计超 14 亿。若并表锦湖轮胎，公司或能扭亏。公司近年来亏损因卡客车胎市场需求不足等，2022 年业务重心转至海外，海外业务收入占比已达 57.15%。锦湖轮胎全球化经营，若收购整合，或助青岛双星海外业务发展，但公司流动性压力也将提升。

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