计算机行业：政策催化+交易量回升 关注金融IT

　　政策催化+交易量回升，金融IT 行业迎发展机遇9 月24 日以来，降低存款准备金率、降低央行政策利率、支持证券/基金/保险公司互换便利、创设股票回购增持再贷款、促进中长期资金入市、活跃并购重组市场等政策组合拳陆续推出。从成交金额角度看，9 月24-27 日全A 股成交金额分别为0.97/1.16/1.17/1.46 万亿元，远高于7 月至今平均日成交额0.65 万亿元。政策组合拳及交易量放大一方面有助于市场风险偏好提升，另一方面也有望推动金融IT 公司下游需求加速改善，金融IT 公司迎来发展机遇。关注恒生电子，产业链相关公司包括：同花顺，东方财富等。
　　恒生电子：资管IT 龙头有望受益金融信创
　　公司主要业务为金融信息化。23H2 以来，证券/基金行业收入整体承压，监管和合规要求趋严，金融机构采购立项、决策及验收流程拉长，导致金融IT行业需求整体承压。面对不利环境，恒生电子一方面保持战略定力持续打磨核心产品，紧抓金融信创机遇，努力保持收入稳健；另一方面持续优化产品线和人员结构，成本费用管控进一步加强，积极应对周期挑战。9 月26 日发布的《关于推动中长期资金入市的指导意见》中提出要大力发展权益类公募基金，丰富公募基金可投资产类别，推动公募基金投顾试点转常规等政策，均有望带来直接的资管IT 业务增量，恒生作为资管IT 龙头有望受益。
　　东方财富：经纪业务市占率稳定提升，看好基金销售业务发展公司旗下业务包括证券业务、基金销售等，截至24H1，公司金融电子商务服务收入14.1 亿元，利息净收入10.3 亿元，手续费及佣金收入24.0 亿元。
　　证券业务方面，子公司东方财富证券总资产2175 亿元，同增10.5%；营业收入47.05 亿元，同增8.8%；净利润30.74 亿元，同增11.2%，经纪业务市占率稳步提升；基金业务方面，24H1 公司旗下天天基金权益基金保有规模3433 亿元，仅次于蚂蚁基金、招商银行。9 月26 日发布《关于推动中长期资金入市的指导意见》中提出要大力发展权益类公募基金，我们认为天天基金有望凭借在基金销售赛道的良好卡位充分受益于基金市场的发展。
　　同花顺：用户基础良好，垂直AI Agent 逐步落地公司具有良好用户基础，场景覆盖2B\2C 多个领域。24H1 增值电信业务（各类炒股软件产品）收入7.69 亿元，软件销售及维护收入1.03 亿元，广告及互联网业务（券商导流开户等）收入3.50 亿元，基金销售及其他业务收入1.68 亿元。公司积极推进AI 产品落地，打造了同创智能体平台，据公司官网，该平台已面向公司内部30 多个业务部门提供AI 创新支持，每日超300万次调用量；针对机构客户，该平台已与超过150 家证券、期货及银行等金融机构持续交流共建，打造超过5000 个优质的行业应用场景智能体。我们认为公司的软件销售、广告及互联网业务有望受益于市场交易量回升。
　　风险提示：政策落地不及预期；市场交易量波动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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