玖龙纸业：花旗下调 25 财年盈利预测

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【10 月 9 日，花旗发布研报称】花旗指出，玖龙纸业截至 6 月底止 2024 财政年度已扭亏为盈，纯利 8.18 亿元，较 2023 财年亏损 23.99 亿元大幅改善。但目前预计玖龙纸业 2025 财年初盈利水平仍处低位，原因是行业供应过剩及终端需求持续疲软。该行将玖龙纸业 2025 财年盈利预测下调 9%至 11.81 亿元，每月盈利平均约 9800 万元，略高于 2024 下半财年的 8600 万元。鉴于刺激政策下消费复苏，特别是家电行业增长显著，花旗略微上调玖纸 2025 至 2026 财年盈利预测 6%，目标价调升至 4.3 港元，对应 2025 财年预测市账率约 0.4 倍，维持“中性”评级，并对理文造纸维持“沽售”评级。