海通证券：与国泰君安合并，潜力与风险 30%上升空间 2.2%下跌风险

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【10 月 10 日，花旗研究报告称】花旗的分析指出，海通证券及国泰君安合并的互换比例，意味着海通的 H 股有约 30%的上升空间，A股 有 2.2%的下跌风险。在海通证券 9 月 6 日至 10 月 9 日停牌期间，券商行业评级大幅提升，海通证券 A 股及 H 股有望迎头赶上，中国银河、中金及广发证券可能受益。不过，券商估值上升或令并购定价讨论更困难，未来进一步并购方案或减少。交易架构比预期提早 8 个公布，后续需股东同意及内地监管机构批准，海通证券会被私有化及退市，并合并至国泰君安。