信达证券：牛市初期震荡解析，新老赛道交替期资金流入方式变化

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【信达揭示：牛市初期为何频繁震荡？】 信达证券近日发布的一份研究报告指出，尽管历史上的牛熊周期在投资者认知变化和估值波动方面呈现出一定的相似性，但每次牛市都伴随着新的产业逻辑和估值方法的诞生。报告强调，当前市场正处于估值修复和政策变化推动的新一轮牛市周期中。 报告进一步分析，牛市初期，由于新的牛市逻辑尚未被市场广泛接受，领涨板块往往仍是旧赛道。这些旧赛道在经历了一波估值修复后，通常会面临业绩与估值匹配度的问题，导致市场进入半年至一年的震荡期。在此期间，新的产业逻辑逐渐显现，居民资金流入股市的方式也逐步确定。 信达证券认为，震荡期是新老赛道交替的关键阶段，且每一轮牛市中资金流入股市的方式都有所不同。报告建议投资者关注这一阶段，以便更好地把握市场动态。