电力及公用事业行业周报：细化分布式光伏管理 疆电外送首次入闽

　　本周（20241008-20241011）电力板块行情：本周电力板块走势弱于大盘。
　　截至2024 年10 月11 日，本周公用事业板块收于2379.54 点，下跌120.66点，跌幅4.83%；电力子板块收于3177.76 点，下跌160.53 点，跌幅4.81%，低于沪深300 的跌幅3.25%。公用事业板块涨幅在申万31 个一级板块中排第13 位。从电力子板块来看：本周水力发电下跌3.65%，光伏发电下跌5.08%，风力发电下跌5.17%，中国广核和中国核电平均下跌5.20%，火力发电下跌5.27%，电能综合服务下跌-6.24%，热力服务下跌6.74%。
　　本周专题：2024 年10 月9 日，国家能源局综合司就《分布式光伏发电开发建设管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，将分布式光伏分为自然人户用光伏、非自然人户用光伏、一般工商业分布式、大型工商业分布式四种模式进行管理，并对电压、规模、上网模式分别作出限制。新疆电力首次外送入闽，疆电在国内消纳购电省份增至21 个，绿电消纳渠道也逐步打开。1）供给端：新疆新能源装机规模持续扩大。2024H1 新疆新增新能源装机规模1408 万千瓦，同比增长103%。2）消纳端：新疆通过强化电网逐步外延消纳省份。截至2024 年8月底，新疆累计外送输电8261 亿千瓦时，年度外送电量从2010 年的3 亿千瓦时扩大至2023 年的1262 亿千瓦时，外送范围已扩展到21 个省区市。新疆已建成“两交两直”4 条外送通道，特高压在建通道将大幅提升疆电消纳率。截至2023 年，哈密南-郑州和昌吉-古泉两条特高压直流外送通道分别累计外送电量3575 亿千瓦时/2484.58 亿千瓦时，占总外送电量八成以上。第三条特高压直流外送通道建成后，新疆外送能力将从2500 万千瓦提升至3300 万千瓦，提升32%。
　　投资建议：水电：受益于来水改善，发电量增加显著；各大流域正值汛期，短期增长中枢将上移，推荐【长江电力】、【黔源电力】，谨慎推荐【国投电力】、【华能水电】、【川投能源】。火电：煤电低碳化改造加速，推荐【福能股份】、【申能股份】，谨慎推荐【华电国际】、【江苏国信】、【浙能电力】。核电：
　　进入常态化审批阶段，长期成长性和盈利性俱佳，推荐【中国核电】，谨慎推荐【中国广核】。绿电：双碳目标下的主力电源，装机规模持续扩大，推荐【三峡能源】，谨慎推荐【中绿电】、【龙源电力】、【浙江新能】。
　　风险提示：宏观经济波动的风险；电力市场化改革推进不及预期，政策落实不及预期；新能源整体竞争激烈，导致盈利水平不及预期；降水量不及预期。
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