物流行业：顺丰中期分红+特别分红拟派现67亿元 极兔发布三季度经营数据

　　核心观点
　　1）顺丰控股中期分红+特别分红，拟派现67 亿元。公告显示，顺丰拟在H 股发行上市前对全体股东实施一次性的特别现金分红，拟实施特别分红约为48.0 亿元。同时，顺丰控股拟提高现金分红频次，提出2024 年度中期分红方案，预计中期分红总额约为19.2 亿元，约占顺丰2024 年上半年归母净利润的40%。
　　2）极兔发布三季度经营数据，仍保持较高增速。报告显示，公司全球第三季度包裹量合计62 亿件，同比增长18.5%； 前三季度包裹量合计173 亿件，同比增长30.4%。
　　3）双11前，菜鸟联合速卖通再次升级物流履约服务体验，“全球5 日达”国际快递产品扩展至14 个国家，新增意大利、波兰、日本等国，5 日达“包邮区”加速覆盖欧、美、亚三大洲。
　　行业动态信息
　　行业综述：从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（ 10月7 日-10 月11 日）交运板块整体下跌。其中快递板块下跌5.76%。
　　快递：顺丰中期分红+特别分红拟派现67 亿元，极兔发布三季度经营数据
　　顺丰控股中期分红+特别分红，拟派现67 亿元。10 月10 日晚间，顺丰控股发布“中期分红+特别分红“的双重分红方案，合计派现金额将超67 亿元。公告显示，顺丰拟在H 股发行上市前对全体股东（即A 股股东）实施一次性的特别现金分红， 拟实施特别分红约为48.0 亿元。同时，顺丰控股拟提高现金分红频次，提出2024 年度中期分红方案，每10 股派发现金股利人民币4 元(含税)，预计中期分红总额约为19.2 亿元，约占顺丰控股2024 年上半年归母净利润的40%。
　　极兔发布三季度经营数据，仍保持较高增速。10 月10 日，极兔发布三季度经营数据，报告显示，公司全球第三季度包裹量合计62 亿件，同比增长18.5%；前三季度包裹量合计17 3 亿件，同比增长30.4%，全球日均包裹量达6780 万件。分地区来看，从前三季度极兔东南亚包裹量达32 亿件，同比增长33.0 %；中国包裹量达139 亿件，同比增长29.8%；新市场包裹量达2 亿件，同比增长32.6%。运营情况方面，截至9 月30 日， 极兔速递的网络合作伙伴数量减少900至7600，其中东南亚减少7 0 0 至1800，中国减少200 至5800。
　　双11 前菜鸟“全球5 日达”覆盖14 国。菜鸟联合速卖通再次升级物流履约服务体验，“全球5 日达”国际快递产品扩展至14个国家，新增意大利、波兰、日本等国，5 日达“包邮区”加速覆盖欧、美、亚三大洲。过去两年，在菜鸟国际快递的支持下，速卖通的全球平均送货时效缩短了50%。
　　风险分析
　　电商快递需求增长低于预期
　　快递件量较大部分来源于电商快递，需求增长存在低于预期风险。回顾2020 年，经历了新冠疫情短暂冲击的快递行业受益于线上渗透率的加速提升，需求出现超预期增长；同时，电商平台间竞争加剧，各类促销活动频出，带动快递行业件量增速表现优异，后续电商平台营销费用存在不及预期风险，带来电商快递需求增长低于预期。
　　快递行业价格战愈演愈烈
　　当前各地快递价格监管政策下，快递行业价格战硝烟散去；但是快递企业产能扩张仍未完全落地，当快递行业需求不及预期，或处于淡季之中，无法满足快递行业整体产能利用率时，快递行业价格战存在愈演愈烈风险。
　　劳务用工成本提升超出预期
　　快递企业价格战期间，派费成本显著降低，导致快递一线员工收入下降。目前国内多地出台保障快递小哥收益相关政策，叠加劳务用工成本持续处于提升状态，快递企业劳务用工成本提升存在超出预期可能。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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