中国资产价值重估正当时，复星国际(00656)核心业务优势凸显

在全球经济的风云变幻中，中国资产价值正迎来全面重估。

国庆假期期间，尽管A股闭市，港股及美股中概股依然走出亮眼表现，吸引了全球市场的目光。多家外资投行纷纷看好中国资产配置价值，高盛、摩根大通、花旗等上调中国股市评级及目标价。

国庆假期前，中国人民银行宣布多项重磅政策，包括降准、降息、降存量房贷利率等，市场预期人民银行释放至少人民币8000亿元定点投放于股市。10月10日，中国人民银行公告，创设首期规模5000亿元互换便利，支持资本市场发展，进一步刺激港股及A股股市上扬。10月12日，中国财政部部长蓝佛安宣布，近期将围绕稳增长、扩内需、化风险，陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措，以推动经济高质量发展。

在一系列重磅利好政策的刺激下，从国庆节前至今，资金做多中国资产的情绪依然持续亢奋。种种迹象表明，当前，外资对中国资产的态度也正在发生重大逆转，中国资产价值正迎来全面重估，各大机构对后市展望的预期也愈发乐观。

当前外资投行集体看多的理由主要有以下几点：1.中国政府出台的一系列重磅利好政策，涵盖货币宽松、财政刺激、房地产市场支持和股市激励政策等，量级、广度和全面性极具里程碑意义；2.低估和定位不足的市场背景作为启动条件，为中国股票的估值提供了上涨空间。

新加坡 Atlantis Investment Management 高级投资组合经理 Eric Yee 表示，正在削减亚洲各地的多头头寸，以便为购买中国股票提供资金。这表明全球资金正加速涌入中国股票，中国资产价值正迎来全面重估。

对此，中信证券认为，当前正处于预期大逆转向行情大拐点的过渡阶段，待价格信号确认，迎来行情大拐点后，将开启以信用周期重新上行为核心特征的年度级别牛市行情；

高盛则表示，近年来，中国股票表现对外部因素的敏感性相对较低，股市的特殊性应该会给资产配置者带来多元化的好处，中国股市在全球投资者的投资组合中仍将占有一席之地。

在这一背景下，中国概念资产有望迎来估值反转的新崛起周期。

10月12日，全国工商联发布“2024中国民营企业500强” 、作为中国资产的重要代表之一，复星国际(00656)在“2024中国民企500强”中排名跃升至第33位。2024年上半年，尽管宏观环境充满挑战，复星坚定执行聚焦主业战略，围绕形成优势的产业赛道，打造行业数一数二的好公司、好产品，业务推进卓有成效，在旅游、消费、医药、保险等核心产业赛道的优势持续提升，获市场广泛看好。

在医药领域，复星医药作为中国医药创新领军企业，不断推动着医药产业的进步。凭借自身强大的研发和商业化能力，复星医药已跻身中国创新药龙头地位。近期，复星医药还宣布了私有化创新药平台复宏汉霖和全资收购细胞治疗技术领域核心平台复星凯特，进一步聚焦公司核心创新资产，持续推进资产结构优化，加速现金回流。

在旅游领域，复星旅文以其独特的轻资产运营模式和全球化布局，在国内市场，同时具备轻资产模式与全球化运营能力的旅游企业极为稀缺，为中国旅游业的发展树立标杆。同时，在消费和保险等领域，复星国际也通过不断创新和优化，为中国经济的增长和产业升级做出了积极贡献。

10 月 2 日，复星国际还通过绿鞋机制，成功完成总规模8.88 亿美元的可持续发展挂钩银团贷款，为今年迄今为止中国民营企业在市场上同类贷款规模中最大之一，公司融资渠道保持畅通，并为公司下一阶段的稳健发展蓄力。

据了解，目前，多家券商均看好复星国际在持续优化资金、资产结构，压降负债规模，财务指标不断改善等方面所作出的努力。安信国际证券尤其看好复星国际杠杆率稳定，考虑当前资产价格较低，安信国际证券重申复星国际 “买入” 评级，维持目标价 7.5 港元，较当前价格仍有较大上涨空间。

在当前中国资产价值全面重估、全球市场对中国资产态度积极转变的大背景下，复星国际凭借其在核心产业赛道的优势、稳健的财务战略以及明确的发展规划，有望在未来实现持续稳定的发展，也将为中国资产的崛起和中国经济的发展做出更大的贡献。

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