摘要:
本周(10 月8 日-10 月11 日)政策持续发力,财政部跟进表示将在地方化债、地产企稳、保障民生等方面推出重要举措,地方债务压力有望减轻,带动相关投资回暖。美国9 月通胀数据有所波动,降息节奏或受影响,但趋势确定。维持有色板块“推荐”评级。
贵金属:10 月10 日,美国劳工部公布9 月通胀数据。美国9 月未季调CPI 同比增长2.4%,连续6 个月走低,预期升2.3%,前值升2.5%,季调后CPI 环比升0.2%,预期升0.1%,前值升0.2%。
9 月未季调核心CPI 同升3.3%,预期升3.2%,前值升3.2%,季调后核心CPI 环比升0.3%,预期升0.2%,前值升0.3%。劳工部报告显示,美联储在9 月开启降息通道后,正在考虑在11 月议息会议上再次降息,但9 月数据显示美国通胀水平又有所抬头,核心CPI 数据波动向上,市场担忧联储降息节奏或放缓,可能对大宗价格有所压制。
工业金属:继9 月底政治局会议及三部门联合举行发布会后,中央政策持续跟进发力。10 月12 日上午国新办举办新闻发布会介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”情况。
会上,财政部负责人表示将保持必要财政支出强度,发挥好财政逆周期调节作用,推动完成“全年经济社会发展目标任务”。主要发力点将集中在地方化债、房地产止跌回稳、保障民生等方向,在化债方向,拟“一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务,加大力度支持地方化债”,并表示这是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施。我们认为,财政政策的发力,将有效为地方政府化债减负,地方政府或有更大空间进行投资,带动新基建等相关产业需求回暖,以铜、铝为代表的主要工业金属有望直接获益。
投资建议:下游需求稳步复苏背景下,供给刚性、需求回暖的工业金属龙头具备较大弹性,贵金属或震荡上行。建议关注:山东黄金(600547.SH)、紫金矿业(601899.SH)、铜陵有色(000630.SZ)、洛阳钼业(603993.SH)、西部矿业(601168.SH)、赤峰黄金(600988.SH)。
风险提示:海外利率波动风险;重磅政策落地进度不及预期;海外通胀波动风险;海外地缘政治风险;数据引用风险。
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(责任编辑:王丹 )
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