家用电器行业周报：政策效果显著 国庆家电整体销售额同比翻倍增长

国庆期间家电零售实现高增。根据商务部数据，国庆假期7 天内共251.9 万名消费者购买了八大类家电产品超374 万台，销售额达178.4亿元；根据税务总局数据，国庆期间家电整体销额同比增长149%；根据奥维云网报道，国庆期间多个线下零售渠道同比呈现高两位数增长，其中苏宁易购全国门店假期客流同比提升超200%，以旧换新订单同比增长132%；京东国庆假期家电销售额同比增长67%。根据奥维云网W40（24.09.30~24.10.06）数据显示，政策受益品类（彩电、白电、厨电）在国庆期间均实现高双位数至翻倍以上增长，其余主要小家电也基本实现双位数以上增长。
以旧换新政策落地以来家电消费提振效果显著。商务部数据显示，自8 月政策出台以来截至10 月7 日，823.8 万名消费者购买了八大类家电产品共1178 万台，带动销售额超557 亿元；奥维云网数据显示，2024 年35-40 周（8 月26 日-10 月6 日）彩电、空调、冰箱冷柜、洗（干）衣机、热水器、油烟机、燃气灶七大品类合计线上零售量、零售额、均价分别同比增长32.1%、39.5%、5.6%，合计线下零售量、零售额、均价分别同比增长30.7%、44.5%、8.9%。进一步分品类来看，空调（线上+76%、线下+74%）、油烟机（线上+62%、线下+47%）、燃气灶（线上+56%、线下+47%）增速领先，彩电（线上+32%、线下+38%）、冰冷（线上+38%、线下+37%）、洗干（线上+38%、线下+25%）结构改善明显。
投资建议：白电业绩稳健增长，具备稳定ROE 及高分红优势，有望受益以旧换新政策拉动，推荐格力电器、海尔智家（A/H）、海信家电（A/H）；推荐受益海外自有品牌拓展的石头科技、TCL 电子。
一周行情回顾（2024.10.07-2024.10.11）：根据wind 数据，沪深300指数周度下跌3.3%，家电板块指数下跌2.3%，黑色家电指数（申万）下跌7.2%，白电指数（申万）下跌0.1%。
奥维云网2024W40（2024.09.30-2024.10.06）零售数据：空调：线下销量YoY+152.1%（环比+94.5%），线上销量YoY+41.1%（环比+7.1%）。冰箱：线下销量YoY+83.3%（环比+95.5%），线上销量YoY+36.0%（环比+8.3%）。洗衣机：线下销量YoY+69.8%（环比+107.7%），线上销量YoY+34.8%（环比+17.8%）。油烟机：线下销量YoY+104.2%（环比+82.8%），线上销量YoY+44.4%（环比+1.5%）。
风险提示：原材料价格上涨；汇率大幅波动；行业需求趋弱；行业竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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