物流：全球原油需求的疲软 动力煤与炼焦煤市场均出现弱稳运行

　　核心观点
　　1）全球原油需求的疲软，价格下跌。本周原油市场的表现充满波动，受到中国经济数据、中东地缘政治紧张局势，以及美国石油产量和库存数据的多重影响。油价在周五（10 月18 日） 收跌，创下一年多以来的最大单周跌幅，反映出全球原油需求的疲软和对中东局势的复杂预期。
　　2）动力煤与炼焦煤市场均出现弱稳运行。动力煤下游方面，近期气温持续走低，冷空气影响逐渐扩大，北方部分地区已经开始供暖，电厂整体日耗随之拉起，整体煤耗节奏略有加快。炼焦煤需求方面，进入10 月下旬，市场情绪消退，黑色系全线普跌，钢材出货不利，叠加淡季预期，钢厂成材库存压力逐渐显现。
　　动态信息
　　行业综述：从交运各子板块相对沪深300 的表现来看，本周（10月14 日-10 月18 日）交运板块有涨有跌。本周物流综合板块上涨2.91%，其中原材料供应链服务板块上涨1.97%。
　　物流供应链：全球原油需求的疲软，动力煤与炼焦煤市场均出现弱稳运行
　　全球原油需求的疲软，价格下跌。本周原油市场的表现充满波动，受到中国经济数据、中东地缘政治紧张局势，以及美国石油产量和库存数据的多重影响。油价在周五（10 月18 日）收跌，创下一年多以来的最大单周跌幅，反映出全球原油需求的疲软和对中东局势的复杂预期。
　　动力煤与炼焦煤市场均出现弱稳运行。动力煤下游方面，近期气温持续走低，冷空气影响逐渐扩大，北方部分地区已经开始供暖，叠加前期部分机组检修的电厂现已恢复运行，电厂整体日耗随之拉起，整体煤耗节奏略有加快。随着居民供暖需求逐步抬高，终端电厂拉运意愿尚可，库存整体呈现上升态势，但由于前期多数电厂库存水平处于偏高位置，叠加长协煤持续供应及进口煤辅助补充，短时间内终端采购意愿依然偏弱，大规模补库需求难以释放。炼焦煤供应端，本周煤矿端产量提升，原因主要为多地煤矿检修结束，需求方面，进入10 月下旬，市场情绪消退，黑色系全线普跌，钢材出货不利，叠加淡季预期，钢厂成材库存压力逐渐显现。铁水产量仍处于高位，短期内焦炭价格略显强势。
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