电力设备行业定期报告:宁德Q3业绩超预期 光伏行业反内卷达共识

2024-10-20 21:10:06 和讯  中泰证券曾彪/吴鹏/赵宇鹏/朱柏睿
  锂电:1)看好后续价格相对稳定,成本有下降空间的环节,电池推荐【宁德时代】【亿纬锂能】;材料建议关注【尚太科技】【科达利】【湖南裕能】【天赐材料】;2)看好快充渗透率提升带来的迭代机会,推荐信德新材,建议关注【黑猫股份】【天奈科技】;3)看好锂电新技术方向固态电池的主题行情,建议关注【瑞泰新材】等
  储能:全球大储需求多点开花,H2 有望戴维斯双击。展望Q3,光储发货加速叠加海外比例提升,龙头业绩继续加速释放,叠加在手订单支撑估值逐步切25 年,板块有望迎来戴维斯双击,标的【上能电气】【阳光电源】【阿特斯】【科华数据】【盛弘股份】【禾望电气】【通润装备】等;户储板块,Q3 发货有望再上台阶,叠加Q4欧洲德语区需求修复、东北欧放量,以及新兴市场进入发货小高峰,排产有望继续向上并进一步强化市场对板块25 年信心,标的【德业股份】【艾罗能源】【锦浪科技】【禾迈股份】【固德威】【昱能科技】等
  电力设备:随着市场整体估值提升,行情有望进入基本面驱动,电网板块依然是强景气度板块之一,有望实现长牛。特高压重点关注:许继/西电/平高/南瑞/长高等。配网重点关注南网份额较高和边际提升较快标的:四方/三星/东方电子。出海重点关注:
  三星医疗/神马电力/金盘科技/明阳电气等
  光伏:10 月14 日,中国光伏行业协会邀请16 家光伏企业在上海举行防止行业“内卷式”恶性竞争专题座谈会。10 月18 日,中国光伏行业协会通过官微发布通告——《光伏组件当前成本分析:低于成本投标中标涉嫌违法》,同时公布测算2024 年10 月份的光伏组件最低含税成本:0.68 元/W。行业协会引导的自律行为将引导光伏行业向健康的方向发展,叠加供需关系的逐步改善,价格有望迎来拐点,建议重视已充分体现经营韧性和阿尔法的光伏龙头:【福斯特】【福莱特】【聚和材料】【中信博】【钧达股份】等;同时建议积极关注主材龙头:【隆基绿能】【晶科能源】【晶澳科技】【天合光能】【通威股份】【横店东磁】等
  风电:H2 迎量价修复,25 年量利也值得期待。近期,丹麦2GW+海风开发计划获批,美国2GW 海风项目获BOEM 最终批准;菲律宾计划简化海上风电建设流程,加快海上风电项目发展,海外海风景气向上;国内海风重点项目陆续开工,下半年交付值得期待。近期,帆石一取得用海变更批复,并启动两回500kV 海缆招标,其中首回海缆已公布候选人;帆石二提出用海申请并且环评已受理,同时开启EPC 招标;青洲五/七海缆集中送出工程环境影响文件审查。江苏和广东项目近期有望逐步开工,对应单桩企业已收到业主交付的备料款,交付量预计环比上半年明显提升,建议重点关注:
  1、充分受益于国内外海风需求释放的海缆龙头:【东方电缆】【中天科技】【起帆电缆】等;塔筒单桩龙头:【大金重工】【天顺风能】【润邦股份】【泰胜风能】【海力风电】【天能重工】等2、经营拐点向上叠加出海打开成长空间的整机龙头:【金风科技】【运达股份】【明阳智能】【三一重能】等3、具备强阿尔法的细分零部件龙头,25 年量价齐升弹性可期:【金雷股份】【日月股份】等
  风险提示事件:装机不及预期;原材料大幅上涨;竞争加剧研报使用的信息更新不及时风险;第三方数据存在误差或滞后的风险等
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(责任编辑:张晓波 )

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