中金公司：2025年AI消费终端普适或推动需求上行，关注半导体供需变化

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【中金公司研报指出，中期科技成长风格仍有望占据优势】 中金公司最新发布的研究报告表明，9月底的国新会和政治局会议传递出积极的政策信号，随后财政部表态将加大未来财政力度，这使得市场底部的基本探明。尽管资金面已显著改善，但政策预期转化为实际基本面的过程仍需时间。当前，企业盈利水平依然处于低位，受需求不足、产能过剩、物价偏低等因素影响，高景气行业仍然稀缺。 从产业趋势角度来看，中金公司预测，到2025年，AI技术将逐步普及至消费终端，这有望推动需求上升。未来，市场将密切关注不同子行业的景气度和格局变化。例如，在本轮半导体上行周期中，厂商的扩产意愿增强，预计明年部分子行业的供需格局可能发生转变。 中金公司强调，中期内科技成长风格仍有望占据优势，但需密切关注海内外宏观和产业趋势的边际变化。重点关注领域包括半导体、消费电子、通信设备等。