建筑材料行业周报：地产政策“组合拳”推出 行业回暖可期

　　水泥：价格进一步推涨，专项债提速有望带动更多水泥需求。本周全国水泥价格继续上涨，以南方地区推涨为主。当前全国整体停窑情况较稳定，近期随着天气好转，需求进一步恢复。短期市场需求将进一步增加，但北方地区受降温影响，东北和西北地区需求有下降预期：后续北方市场临近收尾，叠加南方错峰停窑背景下，水泥价格有望进一步推涨。中长期来看，8、9月份专项债券的加速发行有望推动形成更多实物工作量，带动后续水泥需求的进一步恢复；此外，水泥行业碳排放工作加速推进，加快行业落后产能淘汰，行业集中度有望提升，利好水泥龙头企业。
　　消费建材：存量及旧改市场有望拉动需求回暖。近期地产政策持续加码，存量市场仍是关注重点，随着专项债资金用于收购存量房之后，存量商品房去库有望加速，二手房及存量房翻新需求有望直接推动消费建材需求的恢复；此外，10月17日住建部发布会提到，要通过货币化安置等方式新增实施100万套城中村改造和危旧房改造，在政策的支持下，旧房改造需求有望加速释放，消费建材在旧改市场的需求有望大幅提升。建议关注政策推进进度及商品房销售情况。
　　玻纤维：电子纱价格小幅回调，看好玻纤中长期前景。粗纱方面，本周粗纱价格暂稳，中下游按需采购为主，短期市场需求有望缓慢恢复，预计整体价格平稳运行，中长期在政策刺激下，下游市场恢复信心较强，叠加粗纱新场景的应用，预计粗纱价格有上涨空间。电子纱方面，本周厂家电子纱报价有所下调，华中市场需求有所好转，预计短期电子纱价格维稳，中长期受四季度消费电子等终端市场需求回暖预期影响，价格有提涨可能。看好玻璃纤维中长期发展前景。
　　浮法玻璃：需求有所好转，企业库存小幅下降。本周浮法玻璃价格较上周小幅下降。需求端，本周市场需求有所好转，中大型加工厂订单增加，市场投机需求增长。供给端，本周行业产能略降，周内冷修产线1条，玻璃企业库存小幅下降。后续来看，浮法玻璃市场需求虽有恢复，但需求增幅不大，中下游仍以消化库存为主，行业供给处于高位，行业供需矛盾仍存。建议关注下游需求变动情况及企业库存情况。
　　投资建议：消费建材：推荐受益于地产政策推进下需求有望恢复、具备产品品质优势及品牌优势的行业龙头北新建材（000786.SZ）、伟星新材（002372.SZ）东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）。水泥：推荐受益于基建发力带动需求恢复、水泥价格提涨的华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ），关注海螺水泥（600585.SH）。玻璃纤维：推荐产能逐步扩张、高端产品占比提升的中国巨石（600176.SH）。玻璃：建议关注多业务布局的龙头企业旗滨集团（601636.SH）、凯盛新能（600876.SH）。
　　风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；政策推进不及预期的风险。
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