汽车行业周报：以旧换新申请突破125万份 尊界首车将亮相广州车展

　　本周观点：汽车以旧换新申请突破125 万份，持续拉动乘用车市场销量向上。据商务部数据显示，截至10 月4 日零时，全国汽车以旧换新平台累计收到补贴申请125.8 万份。综合此前公布数据计算，9 月25 日至10 月4 日期间，日均新增以旧换新申请量达1.42 万份，较9 月1 日至24 日的1.38 万份稳步提升，持续拉动乘用车市场销量向上。已收到的以旧换新补贴申请中，新能源汽车购买比例达62%，推动新能源渗透率持续上行。
　　重点行业动态：电动化方面，工信部:年底将继续举办新能源汽车下乡专项活动；智能化方面，华为预计L3 级自动驾驶预计最快2025 年开启商用；出海方面，极氪正式登录澳大利亚市场。新上市车型方面，岚图知音、赛力斯蓝电E5PLUS 等车型上市。
　　本周行情：申万汽车跑赢沪深300 指数0.2pct。2024 年10 月14日至10 月18 日，沪深300 指数涨跌幅0.98%，申万汽车板块涨跌幅1.15%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅-0.83%/+6.75%/+1.47%/+0.53%。截至2024 年10 月18 日，申万汽车板块PE（TTM）23.6 倍，较上周环比上涨。
　　数据跟踪：月度数据，2024 年9 月，乘用车零售销量完成210.9万辆，同比+4.5%，环比+10.6%；新能源乘用车零售销量完成112.3万辆，同比+50.5%，环比+9.6%，零售渗透率53.3%，同比+16.3pct，环比-0.5pct。周度数据，10 月1-13 日，乘用车市场零售销量完成82.3 万辆，同比+20%，较2024 年9 月同期+17%，新能源车市场零售40.8 万辆，同比+64%，较2024 年9 月同期+8%，周度乘用车市场新能源渗透率49.6%。
　　投资建议：汽车以旧换新申请突破125 万份，乘用车销量增长确定性增强，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）高阶智能化整车标的华为系长安汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车等；（2）出海打开增量的整车标的比亚迪、长城汽车等；（3）智能化核心赛道+核心车企供应链汽零标的科博达、保隆科技、伯特利、德赛西威、拓普集团、华阳集团、隆盛科技、云意电气、恒帅股份等；（4）海外资产经营改善的汽零标的银轮股份、均胜电子、新泉股份、星宇股份、双环传动等。（5）商用车建议关注宇通客车、潍柴动力、中国重汽等；（6）车路协同建议关注万集科技。
　　风险提示：宏观经济波动风险；政策变动风险；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点上市车型销量不及预期；智能驾驶算法迭代不及预期；第三方数据的误差风险；重点关注公司业绩不及预期。
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