冰川网络：前三季亏超两年利润 买量困境

【冰川网络 2024 年三季度业绩预告：前三季度预计大幅亏损】 冰川网络公布 2024 年三季度业绩预告，预计前三季度归母净利润亏损 4.1 亿元至 5.1 亿元，扣非净利润亏损 4.4 亿元至 5.4 亿元。 其大额亏损主因游戏销售费用过高，多款游戏投放力度大，销售费用增长，运营成本增加。上半年销售费用高达 14 亿元，超同期营业收入。 即便第三季度盈利，前三季度仍将大幅亏损，相当于 2022 年、2023 年净利润总和。 公司游戏受生命周期延长影响收入减少，部分游戏投放力度大，销售费用增长。 早年公司游戏主要面向国内发行，2021 年起布局海外，营业收入快速增长，但靠持续买量实现，销售费用连年大涨。 2024 年上半年，销售费用同比增 53%至 14 亿元，营业收入却降 13.5%至 12 亿元。 公司销售费用占营业收入比重远超同业，2024 年上半年达 116%。 买量投入未换来对应收入，多款游戏投入和收益不对等致整体亏损。 买量模式正被行业抛弃，冰川网络虽不放弃，但面临收益兑现周期和流量成本攀升等问题。

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