并购重组制度的变迁及值得关注的两大方向

【快讯】我国并购重组制度持续优化，推动高质量发展 近年来，我国并购重组制度不断优化调整，从2004年的初步建立到2024年的多措并举，国家高度重视并购重组在高质量发展中的重要作用。2024年以来，从年初的支持并购重组政策发布，到4月国务院新“国九条”的出台，再到近期“科创板八条”、“并购十六条”和《重组办法》征求意见稿的发布，多项政策并举活跃并购重组市场。 

回顾过去20年，并购重组制度经历了三个主要阶段：2004-2013年的初步建立和规范鼓励，2014-2023年的进一步完善优化，以及2024年以来的多措并举。特别是在2014-2015年，并购市场热情高涨，多项政策文件激发了市场活力，并购重组交易金额年均增长率高达41.14%。 当前，并购重组已成为服务实体发展的重要工具，重点关注新质生产力和产业整合两大方向。建议关注国防军工、TMT、生物医药、新能源车、先进制造业等新质生产力方向，以及央企主导的券商、钢铁、有色、公用事业等潜在产业整合方向。 风险提示：数据口径不同可能造成偏差，政策落地效果需持续关注。