大行评级｜大和：下调新东方目标价至70港元 维持“买入”评级 次财季指引疲软

大和发表研究报告指，新东方11月底止次财季的收入增长及经营利润率指引弱过预期，并维持2025财年的收入及毛利扩张指引。该行将其H股目标价由78港元降至70港元，维持“买入”投资评级，微降2025财年至2027财年各年收入预测介乎0%至1%，以及降每股盈测介乎2%至9%。

该行指，新东方维持2025财年收入增长按年30%及产能扩张目标按年增20%至25%的指引，公司料明年5月底止2025财年下半年收入会加速，因为新产品会就绪以应对消费降级的趋势。该行现预计，公司2025财年的核心教育业务(不包括东方甄选)收入增长为按年30%，非通用会计准则经营利润率料按年扩张140个基点至12.9%。

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