消费电子行业研究周报：库克访华、苹果AI上线在即 看好产品创新大周期及其在华供应链

苹果：Apple Intelligence 有望于10 月28 日上线，全面看好AI 落地带来的需求提振。Apple Intelligence 有望于10 月28 日上线，首批功能包括写作工具、修图工具和优化后的Siri 输入，进一步提升用户体验， 预计年底还将推出集成ChatGPT 的更高级功能，目前已经上线测试版，ChatGPT 集成提供更高级的信息处理功能， 其准确度比Siri 高出25%，并且可以回答的问题类型多出30%。苹果公司高管库克及杰夫· 威廉姆斯开启了今年第二轮"中国行"，两人均表示将继续对中国投资，看好苹果在中国市场的长期发展潜力和苹果中国供应链增长。库克于10 月25 日会见商务部部长王文涛并表示中国是重要市场和关键供应链伙伴， 将持续加大对供应链、研发等领域的投入。杰夫到访了“果链”企业蓝思科技和立讯精密的工厂，他表示过去5 年在中国智能制造和绿色制造上投资了200 亿美元，将继续在中国投资。
端侧AI：字节跳动首款AI智能体耳机Ola Friend 落地，看好AI 驱动下的TWS 需求复苏。Ola Friend 接入豆包大模型，并与豆包 APP深度结合，售价1199 元。用户佩戴Ola Friend 后，可通过语音与豆包APP 交流， 并借助高精度的Seed-ASR 技术实现多场景智能体验。据IDC 数据，2024 年上半年真无线耳机市场出货 3,508 万台，同比增长 5.6%；开放式耳机市场强势增长，2024 年上半年出货1,184 万台，同比增长 303.6%。我们认为，在AI 刺激下TWS 需求复苏明确，OWS 或将成为新增长点。
智能手机： 1）市场：全球智能手机出货量已经连续五个季度呈现增长态势，今年下半年智能手机市场开局势头强劲。IDC 数据显示，2024 年第三季度全球智能手机出货量为3.161 亿部， 同比增长4%。2） 新机：高端芯片迭代引各厂商旗舰手机密集发布，预计拉动四季度智能手机市场持续向好。10 月9 日，联发科正式发布天玑 9400 旗舰手机处理器， 使用台积电3 纳米工艺，定位“ 旗舰 5G 智能体 AI芯片”。10 月14 日晚， vivo 正式发布新机 vivo X200 系列，首发搭载天玑9400 移动平台，换装第三代蓝海电池。高通即将发布代号为SM8750 的下一代骁龙旗舰处理器， 这将是高通自研的全新 Oryon CPU 在手机平台的首秀，一批搭载新一代骁龙旗舰处理器的手机也将随后发布。3）苹果AI： 预计于10 月28 日随iOS18.1 正式引入，看好AI 端侧落地对需求的拉动。苹果的Apple Intelligence 功能会给iPhone 等设备带来大量的智能能力，例如生成全新表情包， 生产文案内容，智能 AI 搜索，通话录音转文字，日程规划等等。
PC： 联想创新科技大会于10 月15 日召开，联想智能体AI Now 正式登场。根据IDC 数据，受成本上升和库存补充等因素影响，2024Q3 全球传统PC 出货量同比下降2.4%，达到6,880 万台。其中联想以22.7%的市场份额占据第一，出货量同比上升3%。
面板： 1）大尺寸： 大尺寸：供需关系逐步转向供需平衡， 预计四季度各尺寸面板价格走向平稳。根据群智咨询研究数据显示，在供应链上下游策略的调整中，四季度全球LCD TV 面板市场供需比（面积维度）为5.6%，供需关系逐步转向供需平衡，预计四季度各尺寸面板价格走向平稳。2） 中尺寸： 和辉光电已量产出货国内首款27 英寸4K AMOLED 桌面显示器面板，拓宽了AMOLED 显示屏的应用场景。在桌面显示器领域，和辉光电表示目前已成功研发出国内首款27 英寸4K AMOLED 桌面显示器面板，目前该产品已向客户量产出货。3） 小尺寸： LTPO OLED 功耗更低，我们认为或将成为生成式AI 浪潮下智能手机的首选屏显方案。与LTPS OLED 相比， LTPOOLED 的漏电流更低， 可以在低于30Hz 的刷新率下低功耗运行。Omdia 预计，到2031 年LTPO OLED 显示面板需求将达到5.2 亿片，复合年增长率预计约为8.0%，其在智能手机OLED 面板出货量中的市场占有率有望达到52.0%，超过低温多晶硅（LTPS）OLED。4）上游方面： 中国大陆在全球显示器玻璃基板市场的份额已增至73%，主导地位不断增强。2024 年第二季度中国大陆在全球显示器玻璃基板需求中的份额已增至73%，这被解读为夏普位于日本堺市的第10 代液晶工厂关闭的结果。5） 厂商业绩： LG Display 积极重组业务结构，亏损收窄71.6%。今年上半年销售额为11.9612 万亿韩元，同比增长30.7%，营业亏损也从上年的1.9798 万亿韩元降至5631 亿韩元，亏损收窄71.6%。LG Display 正在积极重组其业务结构， 计划进一步扩大OLED 等高附加值产品的比例，上半年OLED 占公司总销售额的50%，同比提高7%。
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