美玉米：底部震荡净多增 进口利润高

【美玉米底部震荡，国内玉米市场各有态势】 美玉米 410 美分/蒲支撑较强，净多增加，处于底部震荡。国外玉米进口利润较高，美玉米 11 月进口利润 224 元/吨，11 月巴西进口价格 2075 元。今日北方港口平仓价上涨，基本 2170 元附近，东北黑龙江玉米企稳反弹，吉林玉米稳定，港口价格上涨，南方玉米现货跟随北港上涨。华北玉米上量增多致价格回落，东北与华北玉米价差缩小，华北玉米回落到 2150 附近，回落空间有限。华北小麦价格松动，在 2450 元/吨附近，小麦与玉米价差扩大。国内养殖需求偏弱，华北贸易商和深加工库存中性，市场预期今年玉米减产，谷物进口减少，受收储影响，东北玉米上涨。预测华北新季玉米 2050 元/吨基本底部，黑龙江 1900 元/吨附近基本底部。今日 01 盘面高位震荡，现货与盘面价差较大，期现套利进场，预计 01 仍窄幅震荡。 【淀粉市场动态】 山东深加工到车辆增多，山东玉米回落，山东地区淀粉基本在 2920 元附近，东北淀粉现货上涨。本周玉米淀粉库存下降，本周厂家库存为 79.5 万吨，较上周下跌 2.1 万吨，月降幅幅 10.1%，年同比增幅 35.9%。目前淀粉价格取决于玉米价格和下游需求，过去几年副产品平均收益在 600 元以上，最近副产品价格稳定，贡献在 530 元，低于过去 3 年，玉米和淀粉的价差仍处高位。今日 01 淀粉跟随玉米高位震荡。 【交易策略】 美玉米底部震荡，有反弹空间。华北玉米回调空间有限，东北玉米企稳反弹。华北小麦偏强，黑龙江玉米继续反弹。今日盘面高位震荡，预计华北现货回落空间有限，01 窄幅震荡。1.单边：逢低轻仓买入美玉米 12 合约，入场点 410 美分/蒲以下。01 玉米观望。2.套利：玉米和淀粉价差 390 - 440 震荡。买入华北玉米卖出 01 玉米持有。

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