晶澳科技：三季度盈利改善 光伏行业筑底在望

【光伏行业三季报透视：筑底信号显现，技术路线竞争加剧】 三季报披露期结束，光伏行业上市公司因产业链产品价格大幅下滑，业绩普遍承压，硅料、硅片、电池、组件等主要环节企业多有亏损。但不少企业，尤其是头部企业，三季度业绩已有改善，行业或已筑底。 Wind 数据显示，前三季度光伏行业销售毛利率和净利率下滑，不过应收账款周转率和存货周转率回升。一些头部企业减亏明显，如通威股份和隆基绿能。晶澳科技一季度和二季度亏损，三季度盈利。协鑫科技等多家硅料企业三季度亏损也环比收窄。 同时，光伏行业处于技术迭代期，BC 产能持续放量，技术路线竞争加剧。TOPCon 目前占据主流，但红利开始消失。晶科能源、天合光能、晶澳科技等头部企业以 TOPCon 技术路线为主。 BC 路线上，隆基绿能和爱旭股份三季度环比减亏。BC 技术工艺复杂，虽转化效率高，但成本面临挑战。隆基绿能称有望明年下半年大幅降低成本。技术路线之争将加剧，未来主流有待市场检验。

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