环保公用事业行业周报：大力推进可再生能源替代 全面提升可再生能源供给能力

　　本周环保与公用事业板块均有上涨。环保（申万）行业指数上涨0.22%，公用事业（申万）行业指数上涨0.31%，相对市场整体涨幅靠前。
　　本周板块表现：本周环保与公用事业板块均有上涨。环保（申万）行业指数上涨0.22%，公用事业（申万）行业指数上涨0.31%，相对市场整体涨幅靠前。公用事业子板块中，电力板块上涨0.31%，燃气板块上涨0.29%。2024年以来，环保板块累计涨幅3.83%，电力板块累计涨幅10.85%，涨幅均落后于沪深300 及创业板指。
　　核心观点：2024 年4 月以来水电来水改善明显，发电量持续提升，8 月开始来水有所转弱，但蓄水情况良好，预计全年发电量仍将维持较高水平，且水电标的具备高分红高股息防御属性，持续看好水电板块投资机会。火电企业在成本下行背景下2024 年上半年业绩实现了较快增长，Q3 在高基数下业绩增速有所放缓，需关注年底中长期电价的谈判情况。长期看好国电电力、华润电力等，建议关注中闽能源、福能股份等。持续看好核电和水电投资价值，推荐长江电力、国投电力、中国核电等。
　　行业重点事件解读：1）国家发改委等六部门发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，提出加快推进大型风电光伏基地建设，加快建设数字化智能化电网，加强充电基础设施、加气站、加氢站建设。2）国家能源局发布《关于提升新能源和新型并网主体涉网安全能力服务新型电力系统高质量发展的通知》，就进一步提升新能源和新型并网主体涉网安全能力提出新的要求。
　　行业重点数据跟踪：1）秦港5500 大卡动力煤价维稳，主要港口煤炭库存增加。截至2024 年11 月1 日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格为865 元/吨，与2024 年10 月25 日持平。2）水库水位及蓄水量：本周三峡水库水位同比下降、环比上升，锦屏一级水库水位及蓄水量同比、环比均上升，二滩水库水位及蓄水量同比上升、环比下降。3）硅料及组件价格：本周硅料、组件、硅片价格均与上周持平。4）天然气价格：本周LNG 到岸价、国内LNG出厂价均下降。截至2024 年11 月1 日，LNG 到岸价为12.88 美元/百万英热（4770 元/吨），较2024 年10 月25 日下降9.1%；国内LNG 出厂价为4704 元/吨，较2024 年10 月25 日下降3.1%。5）现货日前交易市场：本周广东省发电侧加权平均电价于11 月2 日（周六）达到最高值342.36 元/兆瓦时，环比上升27.6%。中长期交易市场：10 月28 日至11 月2 日山东省中长期电力直接交易市场成交电量为33.73 亿千瓦时，环比下降10.1%。2024 年11 月，广东省中长期交易综合价为399.12 元/兆瓦时，同比下降16.7%，环比10 月上涨0.04%。6）碳市场：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）周成交量484.89 万吨，环比上升60.7%，周成交额4.62 亿元，成交均价95.23元/吨。
　　行业重点事件：上海市政府发布《美丽上海建设三年行动计划（2024-2026年）》，深入推进绿色低碳发展，提升生态环境质量。
　　风险提示：政策落实低于预期、煤炭及硅料价格下跌、项目进展低于预期、国际政治局势变化的风险等。
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