氧化铝：现货价格涨势难改 供应缺口大

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【氧化铝现货价格上涨趋势暂难改变】本周氧化铝期货价格再度大涨，主力合约涨超 7%，升至 5300 元/吨以上，现货价格也延续涨势。氧化铝期现价格持续大涨主要源于国内外供给端不足。国产矿供应几无增量，内陆地区复产不及预期，运行产能多超负荷运行，非常规性检修增多。虽 10 月新投 100 万吨产能近期逐步释放产量，但北方采暖季限产增多，限制产量爬升。消费端持续强劲，三季度末至四季度国内有 20 万吨左右电解铝产能投放，虽有个别铝厂因氧化铝价格大涨检修减产，但影响有限。电解铝厂备库需求强烈，云南枯水期电解铝减产预期落空。海外美铝在巴西的氧化铝厂铝土矿供应遇不可抗力，或使海外供应愈发短缺，刺激出口，削弱国内供应。短期内，现货价格上涨趋势暂难改。