大行评级｜建银国际：维持领展房产基金“优于大市”评级 中期业绩表现亮丽

建银国际发表报告指，领展房产基金2025财年的中期业绩表现亮丽，每单位分派(DPU)增长胜过预期，按年升3.7%至1.3489港元。该行指，不过即使业绩良好，但公司新主席对市场不确定性及Link 3.0战略的实施持保守态度，认为新主席需要时间与现有团队磨合、领展资产管理需要建立往绩纪录予潜在资本方，以及市场调整需要更多时间来回稳，指保守指引限制上行潜力。

该行提到，尽管管理层确认其之前对2025财年租金回调的看法，但在今年第四季已经出现零售销售稳定的迹象。资本化率的上升并趋向市场水平也有利于任何潜在的资产处置或剥离，这样才能开展一系列单位回购或再投资。该行将2025年至2027财年的每单位分派预测微升0.6%至0.7%，并维持目标价45港元及“优于大市”评级，相信单位回购和可能纳入港股通等因素是推动单位价格的催化剂。

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