钢铁行业周报：政策协同发力减轻地方化债压力 行业长期有望受益

　　摘要：
　　供给端：截至2024 年11 月8 日，五大钢材合计产量861.49 万吨，周环比下降0.67%，同比下降1.37%;247 家钢铁企业铁水日均产量234.06 万吨，周环比下降0.60%，同比下降1.95%;247 家钢铁企业高炉产能利用率87.87%，周环比下降0.53 pct，同比下降1.36 pct;87 家独立电弧炉钢厂产能利用率52.23%,周环比下降2.12 pct,同比下降2.10 pct。五大钢材供给除热轧及冷轧卷板上涨外，其他钢材供给周环比下跌，铁水日产周环比微降。
　　需求端：截至2024 年11 月8 日，五大钢材合计消费量877.60万吨，周环比下降1.58%，同比下降5.31%；主流贸易商建筑用钢日成交量9.29 万吨，周环比下降6.52%，同比下降34.43%；钢材9 月单月出口数量合计1015.35 万吨，月环比上升6.93%，同比上升25.96%，1-9 月累计出口数量合计8087.59 万吨，月环比上升14.36%，同比上升21.43%。五大钢材需求除热轧及冷轧卷板上涨外，其他钢材消费量周环比下降。
　　库存端：截至2024 年11 月8 日，五大钢材合计社会库存819.92万吨，周环比下降0.97%，同比下降13.56%；五大钢材合计厂内库存398.87 万吨，周环比下降1.99%，同比下降4.92%。五大钢材社会库存延续去化，仅螺纹社会库存周环比上涨，厂内库存除线材库存增加外，其余品种库存均下降。
　　成本端：铁矿石：截至2024 年11 月8 日，澳洲粉矿日照港62%Fe价格指数777.4 元/湿吨，周环比上升0.75%，同比下降20.25%；印度粉矿青岛港61%Fe 价格697.8 元/湿吨，周环比上升0.93%，同比下降25.13%；截至2024 年11 月1 日，19 个港口澳洲&巴西铁矿石发货量2673 万吨，周环比上升1.61%，同比上升4.75%；45 个港口铁矿到港量2262.7 万吨，周环比下降8.09%，同比下降12.74%。废钢&铸造生铁：截至2024 年11 月8 日，废钢综合绝对价格指数2602.07 元/吨，周环比下降0.01%，同比下降10.70%；铸造生铁综合绝对价格指数3215.1 元/吨，周环比下降0.98%，同比下降7.10%。焦煤&焦炭：截至2024 年11 月8 日，低硫主焦煤价格指数1647.74 元/吨，周环比下降2.04%，同比下降27.12%；唐山一级冶金焦汇总价格2184 元/吨，周环比下降0.50%，同比下降15.35%；230 家独立焦化厂产能利用率72.85%，周环比下降0.34%，同比下降4.18%；独立焦化企业：吨焦利润57 元/吨，周环比上升78.13%，同比扭亏为盈。
　　价格端：截至2024 年11 月8 日，Mysteel 普钢绝对价格指数3720.38 元/吨，周环比-0.01%，月环比-6.22%，同比-8.71%；Mysteel 特钢绝对价格指数9541.66 元/吨，周环比-0.18%，月环比+0.52%，同比-1.42%；2024 年10 月25 日，全球钢材价格指数202.1 点，周环比+0.10%，月环比+0.60%，同比-7.38%。钢材需求淡季，预计钢价围绕宏观预期震荡运行。
　　行业要闻：2024 年11 月8 日，财政部部长蓝佛安在十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，从2024 年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000 亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4 万亿元，再加上这次全国人大常委会批准的6 万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。
　　投资建议：政策预期向好叠加行业实际供需格局有所改善，维持行业“推荐”评级，建议关注宝钢股份（600019.SH）、南钢股份(600282.SH)、华菱钢铁等(000932.SZ)。
　　风险提示：下游需求修复不及预期、产能出清不及预期、政策不及预期、地缘环境恶化、极端天气频发、数据的引用风险。
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