国海证券：区域组合、定制化服务及新赞助驱动法拉利营收增长

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【国海证券：区域组合、定制化服务及新赞助驱动法拉利营收增长】讯，国海证券研报指出，1）区域组合、定制化服务及新赞助驱动法拉利(RACE)营收增长。2024年三季度公司总营收为16.4亿欧元，同比增长7%。从收入拆分来看，汽车及零配件收入为14亿欧元，同比增长5%，主因更丰富的区域组合及定制化服务，占比为85.2%；赞助、商业及品牌收入为1.7亿欧元，同比增长20%，主因新的冠名赞助推动，占比为10.6%。2）2024年三季度公司总出货量为3383辆，同比减少2%，其中混合动力车型份额达55%。法拉利作为增长、盈利稳定且稳定推出新品类车型的奢侈品牌，预计2024—2026年营收达66/72/78亿欧元，同比增速为+11%/+9%/+8%，归母净利润为14/15/17亿欧元，同比增速为+13%/+9%/+9%。看好新车型及定制化服务对公司业绩的驱动，首次覆盖给予“增持”评级。 校对：吕久彪