郑糖 01：价格震荡，供需有变化 5800-6000

【ICE原糖03合约及郑糖01合约价格变动情况】 ICE原糖03合约收21.62美分/磅，周跌幅0.73%。郑糖01合约收5850元/吨，周跌幅0.58%。广西现货-郑糖01合约基差296元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为-586元/吨。 供给方面，国际上，2024/25榨季截至10月下半月，巴西中南部地区累计入榨量为56603.1万吨，同比增幅0.88%；甘蔗ATR为142.58kg/吨，同比增加1.47kg/吨；累计制糖比为48.61%，同比减少0.8%；累计产乙醇288.47亿升，同比增幅达6.87%；累计产糖量为3737.7万吨，同比增幅达0.27%。益国际对糖产量维持3950万吨的预估，甘蔗总产量6.09亿吨。但关键生产指标若持续快于历史水平恶化，产量预期或面临下行风险。国内方面，24/25榨季广西产量增加因种植面积增加，整体糖产量预计比上一年增加80万吨-100万吨。海关总署数据显示，2024年9月我国进口食糖40万吨，同比下降13.89万吨，降幅25.78%。2024年1-9月我国累计进口食糖289.12万吨，同比增加77.79万吨，增幅36.81%。2023/24榨季截至9月底，我国累计进口食糖475.10万吨，同比增加86.65万吨，增幅22.31%。 需求方面，国际上全球买家需求逐步释放，国内低库存、产销率高。 总结和策略，国际上南北半球重心转换，北半球增产预期强烈，关注预期差，国际原糖振荡。国内点价预售糖的恐慌抛售致广西现货大幅下跌，产销区价格顺挂，目前价差合理，旺季来临销区库存薄弱，广西现货价格暂时企稳，郑糖01仍为震荡市。操作策略为郑糖01 [5800-6000]区间震荡。风险提示有天气和国内进口量。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com