隆基绿能：2024Q3盈利能力回暖 估值可期

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【11 月 20 日，海通称 2024Q3 隆基绿能盈利能力回暖】2024 年前三季度，隆基绿能硅片出货量 82.80GW，电池组件出货量 55.39GW。其中第三季度，硅片出货量 38.37GW，电池组件出货量 21.39GW，环比均有增长。公司 HPBC2.0 产品 2024 年底将规模上市，2025 年底 BC 电池产能将达 70GW，其中 HPBC2.0 产能约 50GW，2026 年底国内电池基地计划全部迁至 BC 产品。2024 年上半年已实现北美出货顺畅通关，美国 5GW 组件工厂正式投产，有力支持北美地区业务开拓。参考可比公司，给予公司 2025 年 32 - 35 倍估值，对应合理价值区间 22.08 - 24.15 元，给予“优于大市”评级。