华创：锂电行业周期底至 25、26 年增长

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【11 月 21 日，华创称锂电行业周期底已至，新技术共振将迎放量期】需求端方面，预计 2025、2026 年全球电池装机量同比分别增长 24%、22%，2025 年欧洲市场有望开启二次增长，国内市场在增程乘用车、纯电动商用车等推动下也有望保持高增长。供给端来看，目前铁锂、铜箔、三元等多个环节连续亏损多个季度，行业库存当期已恢复至合理水平，随行业出清、需求增长，2025 年有望向上修复盈利。新技术上，快充技术已大规模起量，2025 年 CVD 法的硅碳负极产业化有望加速，固态电池有望在电池厂和整车厂推动下开启 0-1 进程。