工业硅：价格震荡，库存偏高 - 周度复盘

【工业硅期货主力 2501 合约一周行情及资讯】 上一期货主力 2501 合约上午拉涨后迅速回落，午后持续弱势运行，收于 12270 元/吨，较周初开盘跌 120 元/吨，跌幅 0.96%。本周日均成交量 29.99 万手，小幅上升；日均持仓 28.74 万手，降 3163 手；成交额 185.44 亿元，与上周基本持平，期货市场活跃度有小幅上升。 本周开炉率持平为 42.49%，开工率 66.21%，较上周小幅上涨。开炉数较上周减少 3 台，四川云南及重庆地区停炉共计 7 台，新疆、内蒙地区开炉 4 台。本周产量 89760 吨，较上周上涨 0.71%。本周现货行业库存 32.17 万吨，较上周增加 0.72%；期货库存 25.5 万吨，较上周小幅回落。行业成本小幅回落，平均成本约 12321.53 元/吨。行业毛利情况小幅回升，约为-232.55 元/吨，新疆地区平均处于正利润。 周内工业硅价格整体震荡下行，产业基本面无较大变化，仍供需宽松。临近仓单注销时期，盘面 421 老规格货仓单成交好转，但集中于低价货源，盘面价格低位，上游企业保值意愿偏弱。供应方面，国内开炉情况下降，西南地区停炉数上升，西北地区有持续开炉，后续仍有停炉预期。需求方面，整体需求无明显变化，下游观望情绪增加。多晶硅受电价影响开工率下行，对工业硅需求有下降预期；有机硅行业淡季，虽有部分需求释放，但支撑有限；铝合金方面，铝棒产量减少，对工业硅需求预期下降。库存方面，行业库存整体偏高，旧规 421 成交活跃，但去库情况不乐观，注销仓单未完全流向下游客户。 总的来看，工业硅价格仍受下游需求影响大，产业链长期供需宽松致价格上行难。交易策略为卖出看涨期权。

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