电力设备与新能源行业周观察：低空经济产业化加速 关注光伏供给侧变化

1.新能源汽车
宁德时代第二代钠离子电池有望于2025 年面市电池技术的持续优化升级将推动下游应用场景的不断丰富， 今年10 月宁德时代发布了骁遥超级增混电池，实现了钠离子电池技术的重要应用创新。我们认为，钠离子电池具备循环次数多、低温性能优异、理论成本较低等优势。宁德时代持续加码钠离子电池的发展，随着技术&产业端的突破推进，钠电有望迎来产业规模化落地。
2.新能源
工信部修订《光伏制造行业规范条件》和《光伏制造行业规范公告管理暂行办法》
我们认为，当前光伏价格处于底部区间，行业协会发布的综合成本数据有望引导组件价格回暖；同时，此次工信部修订《光伏制造行业规范条件》和《光伏制造行业规范公告管理暂行办法》，对光伏产能的能耗、水耗等指标提出更高要求，进一步引导行业落后产能出清，具备产能、成本、技术优势的头部企业有望率先受益。
近期多个海风项目招标、开标
我们持续看好海上风电的未来发展：1）近期持续招标、开标，预示海风当前正处于旺盛招标及开工时期，高景气有望在24 年末、25 全年保持；2）行业迈入高景气之下，预计明年产业链供应紧张，大兆瓦风机下线带动大兆瓦核心零部件需求提升，预计主轴、铸件、叶片等环节有望价格提升或盈利提升；3）海缆、管桩等海风产业链相关环节预计持续景气。
3.电力设备&工控
2024 年1-10 月电网工程投资同比增长21%
2024 年国家电网预计电网投资将超6000 亿元，电网投资力度加大。同时，据人民日报报道，2024 年南方电网公司固定资产投资安排达1730 亿元，同比增长23.5%，投资规模连续4 年维持在1250 亿元以上。我们认为，随着国内新能源深入推进，配套电网建设需求景气度的确定性和延续性较强，看好网内中标份额靠前或份额有望持续提升的电力设备企业。
中央空管委即将在六个城市开展eVTOL 试点
我们认为，受益于政策等因素的持续推动，低空经济产业化进程有望加速，万亿级产业规模可期。eVTOL 作为低空经济的重要载体具备多重优势，商业化进程有望持续推进。就产业链而 言，三电系统（电池、电机、电控）成本占比较高，在eVTOL广阔市场规模的带动下，产业链上游的三电系统市场有望蓬勃发展。此外，电动航空领域将对三电系统等相关零部件提出更高要求，目前已有相关厂商在电动航空的电池、电机、电控等领域进行前期布局，未来有望受益行业需求发展，并获得先发优势。
4.风险提示
新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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