美棉郑棉：供需矛盾有限，短期承压震荡

【国际市场：宏观扰动加大，美棉基本面与价格态势受关注】 近期市场对美联储 12 月不降息的押注渐增，12 月不降息概率近 50%，美元指数重心上移，盘中最高突破 108，令商品价格承压，宏观扰动预计持续较长时间，需持续关注。 本年度全球棉花供需同比双增，供应略大于需求，美棉上市持续，收割进度近 8 成，总产量基本确定，同比增产但低于近五年均值，库消比略高，供需矛盾有限。美棉出口签约进度偏慢，中国进口签约量同比减少，不过最新一周美棉出口净签约及净装运量当周值均环比好转，对美棉价格有支撑。综合看，美棉供需矛盾不突出，短期以承压为主但下方空间有限。 【国内市场：新棉上市结束，郑棉承压运行】 本年度国内新棉上市进度稍快，目前已基本结束，新棉加工量超 300 万吨，供应端压力增大，下游纺织企业需求改善有限，开机负荷环比持平，中位水平。纺织企业原材料补库意愿多，产成品库存累积，纺企和织厂情况有别，整体供需格局稍显宽松，近期无新增驱动因素，郑棉窄幅震荡，短期预计维持，关注外部宏观扰动及国内需求改善情况。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com