螺纹钢、热卷：供需平衡 价格震荡 关注冬储

【钢材市场近期动态：价格震荡，供需态势多变】 钢厂产量呈中性，近期增产放缓，本期钢厂开工率下降，铁元素产量下降。其中铁水环比-0.14万吨至235.8万吨，废钢日耗-2.3万吨至50.7万吨。五大材产量环比上升，螺纹钢-0.12万吨至234万吨，热卷产量+3万吨至311.8万吨，五大品种产量环比+7.7万吨至869万吨。 需求方面，下游制造业和出口保持高位，国内“以旧换新”补贴政策支撑四季度需求，建筑行业需求有季节性见顶回落预期。本期五大材表需环比上升，螺纹表需环比+3.4万吨至234万吨，热卷表需环比+1.4万吨至319万吨，五大品种总表需+7万吨至883.6万吨。 库存方面，五大材库存延续去库，环比-14万吨至1189.5万吨。螺纹钢库存-0.38万吨至445万吨，热卷库存-7万吨至315万吨。 成本和利润上，近期价格回落，成本下降，长流程利润维稳，短流程利润亏损扩大。 价格依然偏弱，本周保持震荡走势。产业端需求稍好于预期，表需维稳，未有走弱迹象。产量有见顶回落迹象，钢厂复产谨慎，产量和需求基本平衡。建材需求季节性走弱，热卷需求韧性较强，表需稳中有增。螺纹钢产量高位回落，季节性减产，库存低位持稳。热卷产量向上修复，库存维持较好去库，表需微增。目前低库存、低估值对价格有支撑，但需求预期偏弱拖累价格表现。周五价格回落后夜盘再次上涨修复，当前维持可短多尝试，螺纹钢和热卷分别参考3300元和3450元。

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