电子行业周报:英伟达BLACKWELL需求强劲 IC CHINA2024聚焦半导体产业变革

2024-11-25 16:40:08 和讯  东海证券方霁
投资要点:
电子板块观点:英伟达三季度营收同比增长94%,净利润同比增长100%,环比增速相比去年有所放缓,Blackwell芯片将在未来几个季度为营收增长提供强劲支撑;IC China2024圆满举办,聚焦AI产业变革、半导体市场复苏、半导体产业链国际合作等几大主线;当前电子行业需求处于温和复苏阶段,建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。
英伟达三季度营收同比增长94%,净利润同比增长100%,环比增速相比去年有所放缓,Blackwell芯片营收增长预期仍旧强劲。本周,英伟达公布了截至10月27日的第三财季财报,第三季度英伟达营收350.82亿美元,同比增长94%,环比增长17%,优于市场预期值331.6亿美元;Non-GAAP净利润20.01亿美元,同比增长100%,环比增长18%,同样高于市场预期。从各部门来看,数据中心部门的营收达到创纪录的308亿美元,环比增长17%,同比暴涨112%;游戏和人工智能电脑部门营收金额为33亿美元,环比增长14%,同比增长15%;专业可视化部门营收金额为4.86亿美元,环比增长7%,同比增长17%;汽车和机器人部门营收为4.49亿美元,环比增长30%,同比增长72%。展望第四财季,英伟达预计营收为375亿美元,上下浮动2%。虽然优于市场预期的370.8亿美元,但是因为较第三季环比增长率仅为70%,比2023年同期环比265%的增长幅度已经放缓。新一代AI芯片Blackwell方面,英伟达表示,在第三财季已向客户发送了1.3万个Blackwell样品,每个客户都在竞相成为第一个部署Blackwell的客户,需求是“惊人的”,该芯片已于四季度开始出货,并将在明年加速出货,预计在第四财季对营收的贡献有望超过之前数十亿美元的预估,且Blackwell的增产过程将持续至2026财年,Blackwell供不应求状态在未来几个季度将持续。此外,英伟达当前一代Al芯片H200在本季也实现了大幅增长。随着基础设施供应商持续扩大训练前后以及推理的模型规模,当前对AI芯片的需求仍然非常庞大,尽管扩张速度相对放缓,但是人工智能在重塑生产力方面的重要性让产业、公司在AI领域的先发投入仍具备必要性,英伟达业绩的持续增长也佐证了这一观点,建议关注AI相关产业链。
IC China 2024圆满举办,聚焦AI变革、半导体市场复苏、国际合作等几大主线。第二十一届中国国际半导体博览会(IC China 2024)于2024年11月18-20日在北京国家会议中心举办。大会以“集合全行业资源 成就大产业对接”为主题,会上聚焦半导体AI产业变革等几个主题:(1)AI变革半导体产业方面,英特尔中国研究院院长强调,大语言模型的迅速发展正推动AI下沉至更多应用场景,未来所有的PC设备都将具备AI能力,AI PC的全球出货量已经突破2000万台。AI不仅是计算能力的提升,更是全新生态系统的构建,算力芯片和存储芯片为主要的受益领域。(2)半导体市场景气度回暖方面,SEMI全球副总裁、中国区总裁预测,今年全球半导体产业增长有望达到15%到20%,产业规模有望突破6000亿美元。经历了先前的下行周期后,全球半导体产业有望反弹。(3)半导体产业链国际合作方面,IC China 2024期间,首届中韩半导体企业家交流会以及巴西、东南亚半导体产业合作论坛先后举行,韩国半导体设计协会秘书长表示,中韩两国在半导体领域有着广泛的合作空间,未来将通过常态化对话机制推动两国产业间的互信与合作。在巴西、东南亚半导体产业合作论坛上也探讨了中国与巴西、中国与东南亚在半导体产业领域的合作契机与未来发展,同时还举行了中国半导体行业协会和巴西半导体行业协会的MOU签署仪式,标志着两国半导体行业合作的新起点。
电子行业本周跑输大盘。本周沪深300指数下降2.60%,申万电子指数下降3.29%,行业整体跑输沪深300指数0.69个百分点, 涨跌幅在申万一级行业中排第27位,PE(TTM)52.76倍。截止11月22日,申万电子二级子板块涨跌:半导体(-2.86%)、电子元器件(-4.10%)、光学光电子(-3.51%)、消费电子(-3.93%)、电子化学品(-2.67%)、其他电子(-3.42%)。
投资建议:行业需求缓慢复苏,国内技术不断进步,长期看电子科技行业的成长机遇依然较大。建议关注:(1)AIOT板块,关注乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份。
(2)AI创新驱动板块,算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科,光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信。(3)上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业,关注中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材。
(4)消费电子周期有望筑底反弹的板块。关注CIS的韦尔股份、思特威、格科微,射频的卓胜微、唯捷创芯,存储的兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储,模拟芯片的圣邦股份、艾为电子、思瑞浦,功率板块的新洁能、扬杰科技。
风险提示:(1)下游需求复苏不及预期风险;(2)地缘政治风险;(3)研发进展不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:郭健东 )

   【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。邮箱:news_center@staff.hexun.com

看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

有问必答- 持牌正规投资顾问为您答疑解惑

    热门阅读

      和讯特稿

        推荐阅读