瑞银证券：2025 年 A 股或迎增长 6%

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【11 月 27 日，瑞银证券分析师孟磊发布 2025 年 A 股策略展望】孟磊指出，国内政策利好与个人投资者资金净流入是 A 股主要支持因素。在其基准情景预测中，2025 年 A 股将实现 6%的盈利增长及小幅估值提升。预计因下游板块利润率复苏和盈利基数低，沪深 300 指数每股盈利增长将提升。尽管 A 股市盈率已接近 5 年均值水平，但历史均值非估值上限。无风险利率下降等因素或有助于降低股权风险溢价，目前仍高于长期均值 1.1 个标准差。更积极财政政策和国内房地产市场企稳将是重要催化剂，若超预期，有望抬升估值中枢。